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大消费行业周报总结（2026年1月第2周）

核心内容概述

2026年1月第2周大消费行业整体表现偏弱，除社会服务板块外，其他子行业均出现下跌。然而，出境游市场因春节超长假期和多项免签政策的落地，展现出强劲增长潜力。同时，AI教育政策加速推进，为行业带来新的发展机遇。此外，部分企业发布业绩公告，反映行业整体承压，但也有企业实现业绩增长。

主要观点

1. 大消费板块整体表现

• 周度涨跌幅：除社会服务板块微涨1.53%外，其他消费子行业均出现下跌。
  • 食品饮料：-2.10%
  • 家用电器：-0.34%
  • 纺织服饰：-0.55%
  • 商贸零售：-1.47%
  • 美容护理：-0.21%
• 领涨个股：
  • 食品饮料：中信尼雅 (+8.85%)、*ST椰岛 (+5.06%)、好想你 (+6.70%)、兰州黄河 (+5.15%)、品渥食品 (+5.11%)
  • 家电：天银机电 (+41.20%)、莱克电气 (+21.13%)、兆驰股份 (+18.58%)、高斯贝尔 (+10.61%)、华翔股份 (+10.31%)
  • 纺织服饰：康隆达 (+15.85%)、恒辉安防 (+14.20%)、云中马 (+14.20%)、聚杰微纤 (+11.49%)、明牌珠宝 (+10.05%)
  • 商贸零售：新华百货 (+34.24%)、壹网壹创 (+29.50%)、三江购物 (+24.74%)、五矿发展 (+21.01%)、吉宏股份 (+10.63%)
  • 社会服务：西高院 (+21.95%)、外服控股 (+21.61%)、电科院 (+21.25%)、众信旅游 (+15.08%)、行动教育 (+9.65%)
  • 美容护理：拉芳家化 (+13.79%)、倍加洁 (+10.91%)、锦盛新材 (+9.08%)、诺邦股份 (+5.89%)、青岛金王 (+5.79%)
• 领跌个股：
  • 食品饮料：岩石股份 (-14.43%)、海欣食品 (-7.18%)、欢乐家 (-7.99%)、万辰集团 (-8.23%)、千味央厨 (-6.17%)
  • 家电：飞科电器 (-7.47%)、九联科技 (-6.89%)、四川九洲 (-5.71%)、澳柯玛 (-5.54%)、九洲集团 (-5.54%)
  • 纺织服饰：联发股份 (-15.21%)、七匹狼 (-11.18%)、九牧王 (-9.35%)、红蜻蜓 (-6.63%)、ST雪发 (-7.38%)
  • 商贸零售：东百集团 (-19.50%)、永辉超市 (-17.17%)、中央商场 (-9.49%)、百大集团 (-14.16%)、翠微股份 (-9.11%)
  • 社会服务：*ST张股 (-3.91%)、中国高科 (-7.37%)、博瑞传播 (-8.35%)、苏试试验 (-4.72%)、谱尼测试 (-8.92%)
  • 美容护理：稳健医疗 (-7.20%)、力合科创 (-3.24%)、水羊股份 (-3.31%)、依依股份 (-3.44%)、丸美生物 (-3.02%)

2. 出境游市场受春节与免签政策双重刺激

• 春节假期：2026年春节假期为9天，较往年延长，带动出行需求集中释放。
• 免签政策：土耳其、俄罗斯、马来西亚、柬埔寨等热门出境游目的地陆续对中国公民实施免签政策，降低出行门槛。
• 市场数据：
  • 众信旅游数据显示，长线出境游出游人数同比增长60%，短线目的地增长达160%。
  • 去哪儿平台显示，热门目的地酒店预订量翻倍，形成节前、节中双波出行高峰。
• 预期影响：春节乃至暑期等关键旺季的出境游人次和消费有望超预期，带动旅行社及产业链相关企业业绩修复。
• 估值修复：当前旅游出行板块估值处于历史低位，随着政策效果显现和出行数据改善，板块有望迎来业绩与估值的双重修复。

3. AI教育政策加速落地

• 政策背景：全国教育工作会议提出加快普及全学段人工智能通识教育，教育部发布两项标准，分别规范AI教育的“软数据”和“硬设备”。
• 行业进展：北京师范大学“师承万象”基础教育大模型通过国家网信办审批，入驻市教委AI应用超市，已在200余所学校使用。
• 发展趋势：政策组合拳推动AI教育从“设备智能化”向“能力素养化”跃迁，具备数据治理能力和垂直场景理解力的企业将主导行业分化。
• 投资建议：关注内容生态优秀或垂直场景理解力较强的教育公司。

4. 行业动态与公司公告

• 生活服务需求上升：58到家数据显示，家政清洁、宠物寄养等服务需求增长超四成。
• 市场监管总局调查携程：对携程集团涉嫌滥用市场支配地位行为立案调查，携程表示将配合调查。
• 企业业绩公告：
  • 金龙鱼：拟转让家乐氏上海、昆山股权，对2026年收益影响超2024年归母净利润的10%。
  • 嘉美包装：股票价格涨幅较大，已触发有条件赎回条款，决定提前赎回“嘉美转债”。
  • 牧原股份：2025年净利润预计147亿-157亿元，同比下降12.2%-17.79%。
  • 圣农发展：2025年净利润同比增长89.16%-97.44%。
  • 重庆百货：2025年营收和净利润均同比下降，整体消费动能尚未恢复。
  • 新华百货：澄清控股股东协议转让股份相关传闻，否认资产注入计划。
  • 青木科技：持股5%以上股东及董事计划减持股份，减持原因为个人资金需求。
  • 延江股份：筹划重大资产重组，股票停牌中。
  • 仙乐健康：计划发行H股股票，推进全球化布局。
  • 德昌股份：2025年净利润预计同比减少61%-51%，主要受国际贸易政策和汇率波动影响。
  • 曲美家居：2025年1月至9月净利润为负，预计全年亏损。
  • 潮宏基：2025年净利润同比增长125%-175%，主要受益于品牌战略优化和全渠道融合。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响整体消费意愿。
• 政策效果不达预期：AI教育政策或免签政策的实际落地效果存在不确定性。
• 行业竞争加剧：部分行业如家电、纺织服饰面临价格下行和产能扩张压力。

总结

本周大消费板块整体承压，但社会服务板块表现较好。出境游市场因春节假期延长和免签政策落地，需求集中释放，预计将带动相关企业业绩修复。AI教育政策加速推进，推动行业从设备智能化向能力素养化转型，具备技术与场景优势的企业有望受益。部分企业发布业绩公告，反映行业分化趋势，部分企业表现亮眼，部分则面临亏损压力。整体来看，大消费行业在政策与市场双重驱动下，仍具备结构性机会，但需关注经济复苏节奏和行业竞争态势。