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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告为2017年1月26日的债券市场日报，涵盖了信用债市场动态、债市要闻、一级市场新券发行情况、信用评级调整及可转债公告等内容。报告重点分析了企业信用风险、政策动向以及市场资金流动情况，为投资者提供了重要的市场信息和风险提示。

主要观点与关键信息

1. 信用债市场动态

• 重庆力帆控股有限公司：其子公司因新能源汽车电池芯数量及生产企业不符，收到工信部行政处罚告知书。公司已停止相关车型生产并完成整改，对信用水平可能产生影响。
• 深圳高速公路股份有限公司：拟以12.7亿元收购益常高速项目公司100%股权，交易尚需相关金融机构及政府批准，可能对公司经营和财务状况产生影响。
• “11豫中小债”：部分发行人未按时足额划付偿债资金，已采取紧急措施筹措资金，但偿债资金仍在筹措中，存在潜在信用风险。
• 枝江市国有资产经营中心：新增借款占上年末净资产的53.5%，公司表示该融资属于正常经营活动，对偿债能力无重大影响。
• 宝胜股份：拟以现金方式购买常州金源铜业51%股权，交易存在因停牌前交易异常被调查的风险。
• 漳泽电力：预计2016年盈利下降84%-90%，主要受发电量减少、电价下调及燃煤成本上升影响。
• 湖北宜化：预计2016年亏损10.5亿至12.5亿元，主要因煤炭价格上涨、取消优惠电价及恢复征收增值税。
• 中国石油：2016年净利预减70%-80%，主要由于国际油价低位震荡及国内天然气价格下降。
• 盛运环保：2016年净利润预计减少66.20%-72.96%，主要因非经常性损益大幅减少。
• 金龙汽车：因苏州金龙被罚，2016年预计亏损2.5亿元。
• 中远海控：预计2016年亏损约99亿元，而中远海能净利润预计增长超50%。

2. 债市要闻

• 央行操作：进行150亿元14天期和150亿元28天期逆回购，净回笼1700亿元，连续三日净回笼，显示货币政策边际收紧。
• MLF利率上调：央行首次上调MLF利率，6个月期利率2.95%，1年期利率3.1%，较上次上调10bp，体现政策利率调整。
• 再生资源政策：工信部、商务部、科技部联合发布指导意见，支持再生资源企业发展，预计行业将快速增长。
• 药品政策改革：国务院将印发《关于进一步改革完善药品生产流通使用政策的若干意见》，涉及全链条改革，包括严格审批、抑制虚高药价及推动互联网+流通。
• 央企经营情况：2016年央企利润总额1.2万亿元，同比增长0.5%，资产负债率连续三年下降，债务风险总体可控。
• 农村产业融合：发改委鼓励资源型城市民营企业参与混改，推动产业转型和可持续发展。

3. 信用评级调整

• 立讯精密：主体信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持“稳定”，债项信用等级维持A-1。
• 山西潞安矿业：主体信用等级维持AAA，列入评级观察名单，债项信用等级维持A-1。

4. 可转债公告

• 洪涛股份：洪涛转债于2017年2月6日进入转股期，转股价格为10.28元/股。
• 广汽集团：预计2016年净利润同比增长30%-55%，获政府3亿元补助资金用于研发和推广。
• 歌尔股份：拟通过全资子公司参与安捷利公司股票配售，持股比例达29.46%。

风险提示

• 资金流出压力：市场资金流动情况需重点关注。
• 央行货币政策走向：政策利率上调可能带来市场利率上升压力。
• 国内基本面变化：经济基本面变化可能对债券市场产生影响。
• 企业信用风险：部分企业盈利下降、亏损或未按时偿债，需关注其偿债能力和信用状况。

一级市场新券发行情况

• 17杭金投SCP002：发行利率3.99%，参考利率3.8005%，偏差19BP，发行额3亿元，期限0.25年，债项评级为-，主体评级AA+，企业性质为国企，行业为商业贸易。

结论

报告全面反映了2017年初信用债市场的主要动态及政策导向，重点提示了部分企业信用风险及市场资金流动情况。同时，对信用评级调整及可转债公告进行了详细说明，为投资者提供了重要的市场信息和决策参考。