20240908-广发期货-油脂期货周报_短期回调_中长线仍有望重新上涨_42页_3mb

广发期货 2024-09-08 油脂期货周报分析总结

核心观点

• 短期回调，中长期有望上涨：受美国大豆产量预期充足及国内终端需求清淡影响，油脂短期回调，但中长期供应压力趋缓，价格或重新上涨。
• 豆油：国内现货价格下跌，基差结构分化，进口大豆量减少可能支撑价格；警惕资金空头回补。
• 棕榈油：产量增加及库存增长压力下价格承压，但若企稳可能震荡反弹，关注支撑位及进口利润变化。
• 宏观及气候：厄尔尼诺/拉尼娜中性预期，印尼、马来降雨影响棕榈产量，需关注天气变化。
• 全球供需：大豆、棕榈油库存维持高位，但进口大豆减少或提供支撑，国内库存季节性抬升需关注去库节奏。

关键信息提炼

• 豆油：国际：美豆出口数据平平，供应充足；国内：两广供应偏紧，现货强于期货，中秋备货结束，进口大豆量减少（预计1300万吨）利好。
• 棕榈油：国际：产量增长预期压制价格，印尼、马棕库存支撑下或震荡；国内：进口利润倒挂，库存上升压力待消化。
• 策略建议：买入豆油Y2501-C-7400，棕榈油P2501-C-7700期权。
• 风险因素：天气、资金动向、实际供需变化。

总结

报告综合分析全球供需、进口库存及天气气候因素，指出油

品短期调整为主，但中长期需关注进口大豆量减少及国内需求回升。建议投资者短线谨慎，中期可逢低布局期权策略，重点关注豆棕价差与基差变化。

（注：本内容仅基于报告观点总结，不构成投资建议，实际决策需独立判断。）