20240908-国泰期货-豆粕_回调震荡_等待USDA报告_豆一_跟随周边市场氛围波动_调整震荡_7页_904kb

豆粕与豆一市场周度分析总结（2024年09月08日）

核心内容概览

本周（2024年09月02日至09月06日），豆粕和豆一市场均呈现反弹走势，但受多重因素影响，预计下周将回调震荡，主要关注9月USDA报告及天气变化。

国际市场动态

美豆期价走势

• 上周美豆期价先涨后跌，主要因出口活跃、优良率下降及中国对加拿大油菜籽发起反倾销调查。
• 周五下跌原因：丰产压力及周边市场偏空氛围。
• 周K线表现：美豆主力11月合约周涨幅约0.55%，美豆粕主力12月合约周涨幅约3.68%。

基本面分析

1. 出口销售：

   • 当前作物年度（2023/24）美豆净销售周环比下降至-23万吨，低于预期（-20~20万吨）。
   • 下一作物年度（2024/25）净销售166万吨，符合预期（80~200万吨）。
   • 对中国当前作物年度净销售-10万吨，下一作物年度净销售100万吨，周环比上升。

2. 优良率与结英率：

   • 截至9月2日，美豆优良率65%，较前一周下降2%，低于预期66%，去年同期为53%。
   • 结英进度94%，接近去年同期的95%，五年均值为93%。

3. 天气预报：

   • 美豆主产区9月上旬降水较少，9月中旬降水环比增加。
   • 9月7日～9日气温偏低，9月10日～21日气温偏高。

国内市场动态

豆粕现货市场

1. 成交量：周环比下降，主流油厂日均成交量约28万吨，前一周为34万吨。
2. 提货量：周环比上升，主流油厂日均提货量约18.6万吨，前一周为17.9万吨。
3. 基差：周环比上升，张家港基差周均值约-4元/吨，前一周为-16元/吨，去年同期为836元/吨。
4. 库存：周环比下降约8%，去年同期同比上升约79%，当前库存约129万吨。
5. 压榨量：周度压榨量约221万吨，前一周为205万吨，开机率约63%，前一周为58%。
6. 进口大豆流拍：9月4日拍卖计划33万吨，全部流拍，成交均价3580元/吨。

豆一现货市场

1. 豆价走势：东北部分地区净粮收购价4620~4700元/吨，较前周下跌40元/吨；关内价格4900~5040元/吨，持平前周；销区价格5100~5360元/吨，多数下跌20~40元/吨。
2. 新豆生长情况：东北产区新季大豆处于鼓粒期，近期天气良好，利于作物生长。
3. 需求变化：学校开学后，豆制品需求有所好转，销区走货略有加快。
4. 国储拍卖：
   • 9月2日拍卖49145吨，成交9355吨，成交率19%，均价4497元/吨。
   • 9月4日拍卖48673吨，成交10016吨，成交率21%，均价4523元/吨。
   • 9月6日拍卖42753吨，成交4577吨，成交率11%，均价4528元/吨。

市场展望

豆粕

• 本周价格连续上涨，受偏多事件影响，预计下周回调震荡。
• 关注9月12日USDA报告，重点分析美豆单产调整情况，若报告偏空，豆粕价格可能回调。

豆一

• 本周价格稳中偏弱，新豆生长良好，但需求端改善有限。
• 基本面暂无重大变化，预计期价震荡为主。
• 临近中秋小长假，建议投资者注意规避假期风险。

关键信息汇总

总结

本周豆粕和豆一市场均呈现反弹走势，但受国内外市场因素影响，下周预计将回调震荡。投资者需关注9月12日USDA报告及美豆主产区天气变化，以判断市场走势。同时，中秋小长假临近，需注意规避假期风险。