双焦上下两难，区间操作为主-20230818-东吴期货-18页_641kb

双焦上下两难，区间操作为主

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所曾麒撰写，发布于2023年8月18日，主要分析了焦炭与焦煤两个品种的市场基本面及操作建议。整体来看，双焦市场处于震荡状态，缺乏明显的方向性驱动，建议投资者采取区间操作策略。

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主要观点

焦炭

• 供应端：焦煤运输有所恢复，但煤矿事故频发导致部分煤矿停产，供应略显紧张。
• 需求端：下游焦化厂利润不佳，对焦煤需求下滑。
• 库存情况：本周库存基本持平，有小幅累库，但整体仍处于较低水平。
• 价格走势：焦化厂第五轮提涨100元/吨未落地，钢厂反对提降，现货价格不支持盘面上行。
• 操作建议：建议在7月高、低点附近进行波段操作，维持震荡行情预期。

焦煤

• 产量变化：110家洗煤厂日均焦煤产量环比略降，但同比有所增加。
• 库存情况：全样本独立焦企焦煤库存环比增加，但同比大幅减少；247家钢厂样本焦化厂焦煤库存环比增加，同比也显著下降。
• 价格走势：港口焦煤库存环比增加，但整体仍处于较低水平。
• 操作建议：建议在7月高、低点附近进行波段操作，维持震荡行情预期。

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关键风险提示

1. 煤矿突发事故：可能影响焦煤供应，导致市场波动。
2. 钢厂限产情况转变：若钢厂限产放松，可能对焦炭需求产生积极影响。
3. 宏观因素：宏观经济政策变化可能对整个钢铁产业链造成影响。

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焦炭基本面数据

日均焦炭产量

• 全样本独立焦企：环比增加0.58万吨，同比增加4.99万吨至69.76万吨。
• 247家钢厂样本焦化厂：环比增加0.71万吨，同比减少0.58万吨至46.3万吨。
• 焦炭全样本：周均产量116.06万吨，环比增加1.29万吨，同比增加4.41万吨。

高炉产能利用率

• 247家钢厂：环比增加0.76%，同比增加7.9%至91.79%。

日均生铁产量

• 247家钢厂：环比增加2.02万吨，同比增加19.84万吨至245.62万吨。

五大钢种周产量

• 环比增加0.91万吨，同比增加15.1万吨至930.52万吨。

五大钢种周表观需求量

• 环比增加47.58万吨，同比减少21.85万吨至945.8万吨。

焦炭库存

• 全样本独立焦企：环比增加1.55万吨，同比减少20.6万吨至70.25万吨。
• 247家钢厂样本焦化厂：环比增加7.62万吨，同比减少32.68万吨至546.04万吨。
• 港口焦炭库存：环比减少11.9万吨，同比减少28.1万吨至207.5万吨。
• 焦炭总库存：环比减少2.73万吨，同比减少81.38万吨至823.79万吨。

焦炭现货价格

• 吕梁准一级冶金焦：2000元/吨
• 日照港准一级冶金焦：2240元/吨

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焦煤基本面数据

洗煤厂日均焦煤产量

• 110家洗煤厂：环比减少0.11万吨，同比增加0.7万吨至62.96万吨。

洗煤厂开工率

• 环比变化未明确，但整体开工率维持稳定。

焦炭日均总产量

• 全样本独立焦企：环比增加1.29万吨，同比增加4.41万吨至116.06万吨。

焦煤库存

• 全样本独立焦企：环比增加8.17万吨，同比减少31.3万吨至923.48万吨。
• 247家钢厂样本焦化厂：环比增加10.28万吨，同比减少91.19万吨至727.71万吨。
• 港口焦煤库存：环比增加3.78万吨，同比减少65.01万吨至170.85万吨。
• 矿山焦煤库存：环比减少4.68万吨，同比减少83.48万吨至216.88万吨。
• 洗煤厂精煤库存：环比增加4.51万吨，同比减少56.44万吨至111.37万吨。
• 焦煤总库存：环比增加22.06万吨，同比减少327.42万吨至2150.29万吨。

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操作建议

• 焦炭：在7月高、低点之间进行波段操作，上方压力位和下方支撑位分别对应7月高、低点。
• 焦煤：同理，在7月高、低点之间进行区间操作，关注库存变化和价格波动。

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联系方式

• 东吴期货研究所：400-680-3993
• 官网：http://yjs.dwfutures.com

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风险提示

• 本报告基于公开信息整理，力求准确但不保证其完整性。
• 投资建议仅供参考，投资者需自行承担风险。
• 期市有风险，投资需谨慎。