20210830-长安期货-鸡蛋月报_供给难升VS需求乏力_鸡蛋上下两难_7页_1mb

鸡蛋月报总结（2021年8月30日）

核心内容

2021年8月鸡蛋市场呈现“供给难升VS需求乏力”的局面，导致蛋价在旺季冲高乏力，短期涨跌两难。报告指出，当前鸡蛋市场面临供需双弱的态势，建议投资者暂观望，关注9月中旬前现货是否仍有上涨空间。

主要观点

• 供给端支撑有限：在产蛋鸡存栏量仍处于低位，但随着8-9月老鸡淘汰高峰的到来，预计存栏量将有所回升，但整体仍难以大幅增加。
• 需求端疲软：受疫情影响，消费市场受到抑制，尤其是餐饮和旅游行业，导致鸡蛋走货缓慢，现货价格在旺季未能有效上涨。
• 期货市场表现：鸡蛋期货在8月呈现空头趋势，09合约价格大幅下跌，基差一度涨至770附近，近期有所收缩至450附近。
• 短期走势判断：综合供需分析，短期蛋价涨跌两难，建议投资者观望，若现货再次拉升，可考虑逢高做空。

关键信息

一、供给基本面

• 在产蛋鸡存栏：截至7月底，全国在产蛋鸡存栏量为11.72亿只，环比下降1.01%。
• 鸡苗销量：2021年2-5月鸡苗销量总计为12443万羽，同比增加4.5%。
• 淘汰鸡出栏：8月主产区淘汰鸡周度出栏量为1795万只，环比增加6.6%；8月整体淘汰鸡出栏量为6754万只，环比增加3.2%，同比下降3.3%。
• 待淘老鸡量：截至7月31日，450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比为9.8%，较6月底增加1.45%。
• 产蛋率：随着气温转凉，蛋鸡产蛋率将回升，有利于中间环节库存累积。

二、需求基本面

• 消费数据：7月份社会消费品零售总额同比增长8.5%，环比下降0.13%，显示整体消费疲软。
• 鸡蛋销量：8月销区鸡蛋销量为30115吨，环比下降0.92%，较2020年同期下降6.8%。
• 疫情抑制消费：部分地区疫情反复，疫情防控措施收紧，影响了节日消费氛围，尤其中秋国庆期间。

三、库存情况

• 生产环节库存：截至8月26日，为1.15天，较去年同期增加26%。
• 流通环节库存：为1.08天，较去年同期增加54%。
• 库存累积：库存增加主要受产蛋率回升和终端消费疲软的双重影响。

后市展望

• 供给：在产蛋鸡存栏低位，且老鸡淘汰高峰期临近，供应端压力暂不明显。
• 需求：开学季备货或将带来一定需求支撑，但疫情对节日消费的影响仍存。
• 短期策略：蛋价短期面临上涨乏力与支撑不足的矛盾，建议投资者观望，关注9月中旬前现货走势。

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