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白糖市场分析总结（2024年01月11日）

一、核心内容概述

本报告对白糖市场进行了综合分析，涵盖基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度及市场观点等多个方面，旨在为专业投资者提供市场参考。

二、基本面数据

价格情况

• 南宁现货价格：6450元/吨，同比下降10元/吨。
• 纽约原糖价格：21.40美分/磅，同比下降0.20美分/磅。

期货市场

• 白糖2405合约：
  • 价格：6218元/吨
  • 夜盘价格：6232元/吨
  • 同比变化：-98元/吨（日盘）和+14元/吨（夜盘）
• 成交量：512,497手，较前日增加123,257手
• 持仓量：433,600手，较昨日减少2,787手
• 仓单数量：15,688手，同比减少380手

价差分析

• 白糖2401基差：170元/吨，同比+85元/吨
• 白糖2405基差：232元/吨，同比+88元/吨
• 白糖2409基差：302元/吨，同比+79元/吨
• 白糖15价差：62元/吨，同比+3元/吨
• 白糖59价差：70元/吨，同比-9元/吨
• 原糖35价差：0.50美分/磅，同比-0.01美分/磅

三、宏观及行业新闻

进口成本与进口情况

• 盘面配额外进口成本：6970元/吨
• 11月进口食糖：44万吨
• 23/24榨季累计进口：136万吨（同比+11万吨）

国内产销情况

• 23/24榨季全国产量：320万吨（同比-6万吨）
• 23/24榨季全国销量：170万吨（同比+20万吨）
• 累计销糖率：53.2%

国内供需预测

• CAOC预计产量：1000万吨
• CAOC预计消费量：1570万吨
• CAOC预计进口量：500万吨

国际市场动态

• ISO预计全球供应短缺：33万吨
• 巴西中南部甘蔗压榨量：同比增加18.3个百分点，MIX同比提高3.2个百分点，累计产糖4175万吨（+839万吨）
• 印度产糖量：1121万吨（同比-93万吨）
• 泰国产糖量：14万吨（同比-19万吨）

四、趋势强度

• 白糖趋势强度：θ（取值范围为-2至2）
• 趋势分类：-2表示最看空，2表示最看多
• 当前趋势：区间整理为主，短期缺乏明显方向性驱动

五、市场观点与建议

• 国际市场：巴西食糖产量增幅超预期，印度乙醇政策转向，但未出现新增明显边际驱动，纽约原糖进入整理阶段。
• 国内市场：加工糖和新糖陆续上市，基差走低，短期郑糖呈现区间整理格局。
• SR2405合约关键点位：
  • 支撑位：6000元/吨
  • 压力位：6500元/吨

六、免责声明与风险提示

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八、分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。