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原木市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了原木期货与现货价格走势、进口成本变化、港口供给与库存情况，以及需求表现。整体来看，原木市场处于供需双弱状态，现货价格低位运行，期货市场以震荡为主。

价格走势分析

期货价格

• 原木2601：1月12日价格为770元/立方米，较1月9日上涨3.77%。
• 原木2603：1月12日价格为773元/立方米，环比下跌0.19%。
• 原木2605：1月12日价格为786.5元/立方米，环比下跌0.06%。
• 原木2607：1月12日价格为799.5元/立方米，环比上涨0.19%。
• 主力合约基差：1月12日为-33元/立方米，较1月9日上涨1.5元/立方米。

现货价格

• 日照港3.9A小辐射松：价格为680元/立方米，无变化。
• 日照港3.9A中辐射松：价格为740元/立方米，无变化。
• 日照港3.9A大辐射松：价格为850元/立方米，无变化。
• 太仓港4A中辐射松：价格为740元/立方米，较1月9日上涨10元/立方米，涨幅1.37%。
• 外盘报价：
  • 辐射松4米中A:CFR价：1月16日为110美元/IAS立方米，与1月9日持平。
  • 云杉11.8米:CFR价：1月16日为124欧元/IAS立方米，与1月9日持平。

进口成本分析

• 人民币兑美元汇率：1月13日为6.968元，较1月12日微降0.002元，跌幅0%。
• 进口理论成本（按15%张尺计算）：1月13日为754.94元/立方米，较1月12日下跌0.15元/立方米，跌幅0%。

供给情况

• 港口发运量（新西兰-中日韩）：1月12日为191.4万立方米，较10月31日增加2.2万立方米，涨幅1.16%。
• 离港船数（新西兰-中日韩）：1月12日为52条，较10月31日增加3条，涨幅6.12%。

库存情况（周度）

• 中国总库存：截至1月9日为269万立方米，较1月2日增加2万立方米，涨幅0.75%。
• 山东库存：截至1月9日为196万立方米，较1月2日增加1万立方米，涨幅0.51%。
• 江苏库存：截至1月9日为48.43万立方米，较1月2日减少2.45万立方米，跌幅4.80%。

需求情况（周度）

• 中国日均出库量：截至1月9日为5.75万立方米，较1月2日增加0.1万立方米，涨幅2%。
• 山东日均出库量：截至1月9日为2.79万立方米，较1月2日减少0.1万立方米，跌幅3%。
• 江苏日均出库量：截至1月9日为2.35万立方米，较1月2日增加0.18万立方米，涨幅8%。

市场观点

• 原木市场整体呈现供需双弱格局。
• 现货价格处于低位，03合约在库存较低及后期发运量减少预期下，库存压力较小。
• 需求端表现疲软，上调空间有限。
• 当前市场矛盾不足，上下驱动有限，预计盘面以区间震荡为主。

数据来源

• 海关总署
• 木联数据
• Wind
• 广发期货研究所

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