20250217-银河期货-下游需求集中爆发_出厂报价连续大幅上扬_27页_2mb

尿素市场分析总结

市场动态概述

上周，下游需求逐步恢复，采购进度加快，尿素出厂价止跌上扬。本周，终端需求全面复苏，下游集中采购活动增加，导致出厂报价涨幅显著扩大。全国尿素日均产量维持在191万吨左右，高于同期水平。需求方面，复合肥生产逐步恢复，工业复合肥开工率继续提升。供应端，煤制尿素产能利用率环比下降，但总体高位运行。

区域分析

山东地区尿素现货出厂报价连续大幅上涨，市场情绪积极，贸易商活跃，新单成交顺畅。河南地区需求旺盛，收单量增加，价格预期继续上行。东北地区春耕备货加快，农业需求增强，推动山西、河北等产区价格上涨。华中和华北春季肥生产恢复，复合肥库存充裕，但原料采购稳定。库存方面，企业总库存环比减少，港口库存下降，表明出货改善。

需求与供应数据

供应数据显示，2025年第6周，煤制尿素产能利用率93.51%（环比跌0.53%），气制尿素67.61%（环比跌0.89%）。需求端，复合肥产能利用率提升，东北到货量增加46万吨，尿素需求量大幅上升。预收订单天数减少，但库存消化和采购维持。

交易与估值

银河期货建议回调时轻仓试多，正套策略如9-1合约。利润方面，固定床生产亏损180元/吨，其他工艺盈利，期现价差显示市场拉涨。整体供需趋旺，预计需求在月底前进一步增加，价格支持强劲。

结论

尿素市场进入供需双旺格局，期现共振上涨预期主导。建议投资者关注库存变化和需求弹性，控制风险敞口。潜在风险包括政策变动和出口不确定性。