两融策略：创业板重大改革，增强市场活力-20200428-华鑫证券-32页_1mb

创业板重大改革与市场分析总结

核心内容概述

2020年4月28日，创业板改革并试点注册制总体实施方案获得审议通过，标志着创业板市场将迎来重要变革。该改革旨在增强市场活力，通过全面、准确的信息披露和合理的发行节奏，进一步优化市场结构。同时，市场整体表现受制于量能不足，指数虽短暂反弹，但最终冲高回落，显示出市场短期的不确定性。

主要观点

1. 市场表现：

   • A股周一整体震荡，上证指数微涨0.25%，深证成指微涨0.28%，创业板指涨0.74%。
   • 两市成交额为5566亿元，北向资金净买入近40亿元。
   • 行业板块中，创投、农村电商、特高压、银行等板块表现强势，而ST板块严重分化，部分个股跌停。

2. 创业板改革影响：

   • 注册制改革是一个渐进过程，将逐步推进，不会立即导致市场大幅波动。
   • 该改革将抑制炒壳行为，更加聚焦于业绩和核心成长型公司，利好券商和创投公司。
   • 投资者无需过度担忧市场因改革而出现资金分流，短期回调可能带来投资机会。

3. 市场趋势分析：

   • 当前市场反弹行情接近尾声，若量能持续低迷，指数可能进入“深蹲”阶段。
   • 短周期30-60分钟级别指标进入高位，存在较强的下跌阻力。

关键信息

两融市场交易情况（2020年4月27日）

融券情况（2020年4月27日）

主题追踪

• 今日关注：生物疫苗、银行、业绩预增
• 昨日主题：特高压、生物疫苗主题领涨，贵金属、光刻胶主题跌幅居前

特高压

• 催化剂：国网公司调增年度固定资产投资额至4600亿元
• 领涨个股：汉缆股份、金利华电

生物疫苗

• 催化剂：首批国产HPV疫苗获批准，价格低于进口疫苗
• 领涨个股：海利生物、浙江医药

银行

• 催化剂：国常会提高普惠金融考核权重，降低中小银行拨备覆盖率
• 领涨个股：青农商行、宁波银行

热股鉴赏

东方财富（300059）

• 业绩表现：2019年净利润同比增长91.02%，证券和基金代销业务增长显著
• 核心优势：依托“东方财富网”等平台，具有强大的流量和客户粘性
• 未来展望：公募基金牌照落地，有助于向自主发行基金产品转型，长期发展潜力大
• 风险提示：疫情控制、宏观经济下滑、流动性紧缩、政策低于预期

两融标的券事件一览

• 同济堂：因未及时披露重大事项，被给予其他处分
• 澄星股份：增发方案停止实施
• 协鑫集成：诉讼结果为和解
• 万科A：2020年一季度收入477.74亿元，同比下降1.24%，净利润增长11.49%
• 特力A：一季度收入8552.04万元，同比下降28.42%，净利润下降71.09%
• 华联控股：2019年年报收入31.69亿元，同比下降4.98%，净利润下降15.6%
• 深圳华强：一季度收入28.37亿元，同比增长9.67%，净利润下降4.28%
• 华侨城A：一季度收入68.18亿元，同比下降13.91%，净利润下降30.01%
• 海王生物：一季度收入80.65亿元，同比下降23.52%，净利润下降40.07%
• 天健集团：一季度收入43.06亿元，同比增长221.06%，净利润增长1440.52%

结论

创业板的重大改革为市场注入了新的活力，有助于提升市场透明度和效率。然而，短期内市场受制于量能不足，反弹行情接近尾声，指数可能进入调整阶段。投资者应保持谨慎，关注业绩预增、政策利好等方向，同时留意东方财富等具备成长潜力的个股。市场波动加剧，需关注政策变化和宏观经济动向。