20240513-山西证券-纺织服装行业周报_2024年4月我国纺织服装出口同降3.4_黄金价格本周有所回升_19页_2mb

纺织服装行业周报（20240505-20240511）总结

核心内容：

一、 主要经济指标与出口情况

• 纺织服装出口： 2024 年 4 月，我国纺织服装出口额（美元计）2393 亿美元，同比下降 34%。出口降幅较 3 月收窄 14 个百分点。1-4 月累计出口 8984 亿美元，同比增长 6%。其中，纺织品出口 4428 亿美元，增长 12%；服装出口 4556 亿美元，同比持平。
• 消费数据： 4 月社会消费品零售总额同比增长 31%，低于预期；线上实物商品零售额同比下降 49%。

二、 台资企业表现

• 丰泰企业： 1-4月营收同比增 18%，环比回升至 2022 年同期 81%；4 月营收增长 44%。
• 裕元集团： 1-4月营收增长 6%；4 月服装生产的营收增长 25%。主要应对国际品牌订单增长，服饰板块贡献较大。（注：原文“制鞋业务”与“服饰板块贡献”逻辑结合）
• 儒鸿： 1-4月营收增长 117%；4 月营收增长显著，美元营收增长约 69%，环比提升。
• 聚阳实业： 1-4月营收增长 50%；4月营收增长约 6%但环比大幅下滑。 (注：数值获取较完善)

三、 首席执行官与品牌动态

• Pandora： 发布 2024Q1财报，营收增长 18%；大中华区下滑，但调整经营策略并提高业绩指引。加速零售端扩张和品牌营销。

四、 本周市场表现

• 板块涨幅： 申万纺织服饰板块本周上涨 0.59%，轻工制造上涨较大。SW纺织服饰各子板块中，纺织制造、服装家纺小幅上涨。
• 跑输大盘。

五、 投资建议

1. 纺织制造： 板块业绩边际改善，建议关注龙头（申洲国际、华利集团、伟星）、弹性标的（浙江自然、健盛集团）。
2. 品牌服饰： 关注高股息率公司（海澜之家等）、性价比品牌（名创优品，增长预期 20%+)、运动品牌（361度、波司登、安踏、李宁）。
3. 黄金珠宝： 在金价企稳、婚庆复苏背景下份额提升，关注周大生、老凤祥、潮宏基等。看好积极拓展黄金产品企业。
4. 家居用品： 居家需求支撑，估值吸引力强，关注索菲亚、喜临门、欧派等龙头。

六、 风险提示

• 消费信心恢复、地产销售、库存去化、原材料价格波动、汇率变化不及预期风险。

七、 其他重要信息

• 事件： Pandora 推行新战略和营销活动。
• 赛事： 361°启动全新草根篮球赛事“触地即燃”。
• 数据： 居民消费价格、原材料价格（如棉花、黄金略有波动）、汇率等。

八、 调整

• Pandora 调升 2024 年有机增长预期。

graph TD
    A[纺织服装出口数据] --> B(2024年4月：下降34%)
    A --> C(1-4月：增长6%，结构：纺织品升12%，服装平)
    D[投资方向] --> E(纺织制造龙头)
    D --> F(高股息品牌服饰)
    D --> G(运动品牌)
    D --> H(黄金珠宝)
    D --> I(家居用品龙头)