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燃料油市场总结（2026年4月23日至29日）

核心内容概述

本总结基于2026年4月23日至29日期间，鹿特丹与新加坡两地燃料油市场的价格及价差数据，分析了不同燃料油品种的走势及市场动态。主要关注品种包括高硫燃料油（HSFO）、超低硫燃料油（VLSFO）、低硫燃料油（LSFO）、船用燃料油（GO）以及国内燃料油期货（FU、LU）的走势与价差变化。

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鹿特丹燃料油市场

品种价格走势

日期	鹿特丹3.5% HSFO M1	鹿特丹0.5% VLSFO M1	鹿特丹HSFO-Br ent M1	鹿特丹10ppm GO M1	鹿特丹VLSFO-Go M1	LGO-Brent M1	鹿特丹VLSFO-HSFO M1
2026/04/23	567.82	632.78	-8.00	1139.36	-506.58	46.47	64.96
2026/04/24	574.23	643.13	-9.28	1170.72	-527.59	50.11	68.90
2026/04/27	589.09	657.17	-8.85	1203.33	-546.16	52.27	68.08
2026/04/28	601.41	674.88	-9.12	1174.50	-499.62	45.99	73.47
2026/04/29	631.44	720.02	-12.65	1266.54	-546.52	48.71	88.58

价格变化

品种	变化
鹿特丹3.5% HSFO M1	+30.03
鹿特丹0.5% VLSFO M1	+45.14
鹿特丹HSFO-Brent M1	-3.53
鹿特丹10ppm GO M1	+92.04
鹿特丹VLSFO-GO M1	-46.90
LGO-Brent M1	+2.72
鹿特丹VLSFO-HSFO M1	+15.11

主要观点

• 高硫燃料油（HSFO）：整体呈现上涨趋势，尤其以鹿特丹3.5% HSFO M1涨幅最大，连续上涨推动价格上行。
• 超低硫燃料油（VLSFO）：鹿特丹0.5% VLSFO M1持续上涨，显示市场对超低硫燃料油的需求上升。
• HSFO与Brent价差：持续为负值，表明HSFO相对于Brent原油价格偏弱。
• 10ppm GO：价格大幅上涨，显示低硫燃料油需求强劲，可能受环保政策推动。
• VLSFO与HSFO价差：持续扩大，反映超低硫燃料油溢价趋势。
• LGO-Brent价差：小幅上涨，表明LGO相对于Brent原油价格略有提升。

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新加坡燃料油市场

品种价格走势

日期	FOB 380cst	FOB VLSFO	380基差	高硫内外价差	低硫内外价差
2026/04/23	634.85	712.14	18.60	-26.2	37.6
2026/04/24	658.88	733.27	18.01	-33.3	40.3
2026/04/27	662.55	736.82	18.11	-31.2	31.7
2026/04/28	681.75	743.75	19.01	-25.1	29.3
2026/04/29	677.84	757.19	15.88	-20.4	23.6

价格变化

品种	变化
FOB 380cst	+20.05
FOB VLSFO	+34.99
380基差	-3.13
高硫内外价差	+4.7
低硫内外价差	-5.7

主要观点

• FOB 380cst：价格持续上涨，反映市场对高硫燃料油的需求保持强劲。
• FOB VLSFO：价格显著上涨，显示超低硫燃料油溢价趋势。
• 380基差：略有下降，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小。
• 高硫内外价差：持续为负，显示新加坡高硫燃料油相对于国际市场的价格劣势。
• 低硫内外价差：小幅下降，可能与国际市场需求变化有关。

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国内燃料油期货市场（FU）

期货价格走势

日期	FU 01	FU 05	FU 09	FU 01-05	FU 05-09	FU 09-01
2026/04/23	3468	4018	3731	-550	287	263
2026/04/24	3497	4059	3763	-562	296	266
2026/04/27	3559	4133	3849	-574	284	290
2026/04/28	3664	4275	3993	-611	282	329
2026/04/29	3668	4303	4000	-635	303	332

价格变化

品种	变化
FU 01	+4
FU 05	+28
FU 09	+7
FU 01-05	-24
FU 05-09	+21
FU 09-01	+3

主要观点

• FU 01：小幅上涨，显示近期市场对近月合约的需求略有回升。
• FU 05：持续上涨，表明市场预期未来价格仍有上升空间。
• FU 09：小幅上涨，显示远月合约价格相对稳定。
• 价差变化：FU 01-05价差持续扩大，表明市场对近月合约的溢价趋势明显；FU 05-09价差小幅上涨，显示中长期合约价格相对坚挺。

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国内燃料油期货市场（LU）

期货价格走势

日期	LU 01	LU 05	LU 09	LU 01-05	LU 05-09	LU 09-01
2026/04/23	4182	4966	4388	-784	578	206
2026/04/24	4201	5010	4455	-809	555	254
2026/04/27	4264	4745	4495	-481	250	231
2026/04/28	4318	4821	4635	-503	186	317
2026/04/29	4302	4980	4596	-678	384	294

价格变化

品种	变化
LU 01	-16
LU 05	+159
LU 09	-39
LU 01-05	-175
LU 05-09	+198
LU 09-01	-23

主要观点

• LU 05：显著上涨，显示中长期合约价格表现强劲。
• LU 01-05价差：持续扩大，表明市场对中长期合约的溢价趋势明显。
• LU 05-09价差：大幅上涨，反映市场对远月合约的预期乐观。
• LU 09-01价差：小幅下降，显示近期合约价格相对疲软。

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总结

整体来看，2026年4月23日至29日期间，燃料油市场呈现以下趋势：

• 鹿特丹市场：高硫燃料油与超低硫燃料油价格均上涨，10ppm GO价格显著上升，VLSFO-HSFO价差扩大。
• 新加坡市场：FOB 380cst与VLSFO价格持续上涨，380基差略有下降，内外价差变化不大。
• 国内期货市场：FU与LU期货价格整体上涨，价差变化反映市场对不同合约的预期差异。

市场动态表明，燃料油价格受到供需关系、环保政策及国际油价等因素影响，超低硫燃料油需求持续上升，高硫燃料油相对疲软，远月合约表现优于近月合约。