> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油市场总结（2026年7月22日-28日） ## 核心内容概述 本总结基于2026年7月22日至28日期间，鹿特丹和新加坡两地燃料油市场的掉期价格、现货价格及价差变化数据，分析燃料油市场的主要趋势和关键信息。 --- ## 鹿特丹燃料油市场 ### 主要产品掉期价格（M1） | 日期 | 鹿特丹3.5% HSFO掉期M1 | 鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1 | 鹿特丹HSFO-Brent M1 | 鹿特丹10ppm GO掉期M1 | 鹿特丹VLSFO-GO M1 | LGO-Brent M1 | 鹿特丹VLSFO-HSFO M1 | |------------|------------------------|--------------------------|----------------------|-----------------------|-------------------|--------------|---------------------| | 2026/07/22 | 513.52 | 619.57 | -8.97 | 1177.99 | -558.42 | 64.15 | 106.05 | | 2026/07/23 | 535.56 | 649.22 | -9.95 | 1241.53 | -592.31 | 65.79 | 113.66 | | 2026/07/24 | 514.48 | 621.16 | -9.43 | 1183.40 | -562.24 | 61.81 | 106.68 | | 2026/07/27 | 490.47 | 595.19 | -8.81 | 1178.01 | -582.82 | 69.06 | 104.72 | | 2026/07/28 | 479.93 | 585.66 | -8.70 | 1167.75 | -582.09 | 69.69 | 105.73 | | **变化** | **-10.54** | **-9.53** | **0.11** | **-10.26** | **0.73** | **0.63** | **1.01** | - **鹿特丹3.5% HSFO掉期M1**：在7月22日至28日期间下跌10.54，表明市场对高硫燃料油的需求或供应有所变化。 - **鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1**：下跌9.53，反映低硫燃料油价格相对稳定，但市场对低硫燃料油的需求或供应存在调整。 - **鹿特丹HSFO-Brent M1**：小幅上涨0.11，显示高硫燃料油与布伦特原油的价差略有收窄。 - **鹿特丹10ppm GO掉期M1**：下跌10.26，表明低硫柴油（GO）价格有所下滑。 - **鹿特丹VLSFO-GO M1**：小幅上涨0.73，反映低硫燃料油与低硫柴油的价差有所扩大。 - **LGO-Brent M1**：上涨0.63，显示低硫柴油与布伦特原油的价差逐渐收窄。 - **鹿特丹VLSFO-HSFO M1**：上涨1.01，表明低硫燃料油与高硫燃料油的价差有所扩大。 --- ## 新加坡燃料油市场 ### 主要产品掉期价格（M1） | 日期 | 新加坡380cst M1 | 新加坡180cst M1 | 新加坡VLSFO M1 | 新加坡GO M1 | 新加坡380cst-Brent M1 | 新加坡VLSFO-GO M1 | |------------|------------------|------------------|------------------|-------------|------------------------|-------------------| | 2026/07/22 | 571.56 | 579.06 | 721.42 | 157.57 | -0.35 | -444.60 | | 2026/07/23 | 578.43 | 586.43 | 720.75 | 161.14 | -1.17 | -471.69 | | 2026/07/24 | 567.06 | 575.06 | 706.76 | 158.97 | -2.38 | -469.62 | | 2026/07/27 | 532.98 | 542.11 | 675.17 | 151.63 | -2.07 | -446.89 | | 2026/07/28 | 512.35 | 522.44 | 666.50 | 150.67 | -3.72 | -448.46 | | **变化** | **-20.63** | **-19.67** | **-8.67** | **-0.96** | **-1.65** | **-1.57** | - **新加坡380cst M1**：下跌20.63，显示市场对中高硫燃料油的需求有所减少。 - **新加坡180cst M1**：下跌19.67，反映市场对低硫燃料油的走势有所调整。 - **新加坡VLSFO M1**：下跌8.67，表明低硫燃料油价格有所回落。 - **新加坡GO M1**：小幅下跌0.96，显示低硫柴油价格趋于平稳。 - **新加坡380cst-Brent M1**：下跌1.65，反映中高硫燃料油与布伦特原油的价差扩大。 - **新加坡VLSFO-GO M1**：小幅下跌1.57，表明低硫燃料油与低硫柴油的价差略有收窄。 ### 新加坡燃料油现货价格 | 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | |------------|------------|-----------|---------|--------------|--------------| | 2026/07/22 | 584.16 | 761.58 | 12.05 | -0.5 | 59.0 | | 2026/07/23 | 588.44 | 758.35 | 11.92 | 4.5 | 56.2 | | 2026/07/24 | 578.11 | 742.42 | 11.05 | 5.3 | 52.0 | | 2026/07/27 | 540.08 | 706.95 | 9.19 | 12.4 | 55.3 | | 2026/07/28 | 520.59 | 694.30 | 11.18 | 4.8 | 56.3 | | **变化** | **-19.49** | **-12.65** | **1.99** | **-7.6** | **1.0** | - **FOB 380cst**：下跌19.49，表明市场对中高硫燃料油的需求有所下降。 - **FOB VLSFO**：下跌12.65，显示低硫燃料油价格有所回落。 - **380基差**：上涨1.99，表明现货价格相对于掉期价格有所上升。 - **高硫内外价差**：下跌7.6，反映高硫燃料油的内外价差缩小。 - **低硫内外价差**：上涨1.0，显示低硫燃料油的内外价差略有扩大。 --- ## 国内燃料油市场（FU） ### 不同合约价格及价差 | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 | FU 05-09 | FU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/07/22 | 3449 | 3305 | 3794 | 144 | -489 | 345 | | 2026/07/23 | 3480 | 3312 | 3896 | 168 | -584 | 416 | | 2026/07/24 | 3485 | 3331 | 3879 | 154 | -548 | 394 | | 2026/07/27 | 3311 | 3196 | 3604 | 115 | -408 | 293 | | 2026/07/28 | 3255 | 3165 | 3503 | 90 | -338 | 248 | | **变化** | **-56** | **-31** | **-101** | **-25** | **70** | **-45** | - **FU 01**：下跌56，表明近期国内燃料油市场出现疲软。 - **FU 05**：下跌31，显示中短期合约价格有所回落。 - **FU 09**：下跌101，反映远期合约价格大幅下降。 - **FU 01-05**：下跌25，显示近月合约与中月合约价差缩小。 - **FU 05-09**：上涨70，表明中远期价差扩大。 - **FU 09-01**：下跌45，显示远期合约与近月合约价差扩大。 --- ## 国内LU市场 ### 不同合约价格及价差 | 日期 | LU 01 | LU 05 | LU 09 | LU 01-05 | LU 05-09 | LU 09-01 | |------------|-------|-------|-------|----------|----------|----------| | 2026/07/22 | 4253 | 4043 | 4917 | 210 | -874 | 664 | | 2026/07/23 | 4281 | 4087 | 4931 | 194 | -844 | 650 | | 2026/07/24 | 4317 | 4150 | 4896 | 167 | -746 | 579 | | 2026/07/27 | 4108 | 3959 | 4670 | 149 | -711 | 562 | | 2026/07/28 | 4058 | 3935 | 4613 | 123 | -678 | 555 | | **变化** | **-50** | **-24** | **-57** | **-26** | **33** | **-7** | - **LU 01**：下跌50，显示国内低硫燃料油市场承压。 - **LU 05**：下跌24，表明中短期合约价格有所回落。 - **LU 09**：下跌57，反映远期合约价格大幅下滑。 - **LU 01-05**：下跌26，显示近月与中月价差收窄。 - **LU 05-09**：上涨33，表明中远期价差扩大。 - **LU 09-01**：下跌7，显示远期合约与近月合约价差缩小。 --- ## 关键信息总结 - **国际燃料油市场**：鹿特丹3.5% HSFO和0.5% VLSFO掉期价格均出现下跌，而LGO-Brent M1小幅上涨。新加坡380cst M1和180cst M1均下跌，但VLSFO M1跌幅较大，反映市场对低硫燃料油的预期有所下调。 - **国内燃料油市场**：FU 01、05、09合约价格均下跌，且远期合约价格跌幅明显，表明市场对未来需求存在担忧。 - **价差变化**：鹿特丹HSFO-Brent M1小幅上涨，表明高硫燃料油与布伦特原油价差收窄。新加坡380cst-Brent M1下跌，显示中高硫燃料油与原油价差扩大。国内LU 05-09价差扩大，而LU 09-01价差缩小。 --- ## 风险提示 - 本分析基于公开信息及合法授权资料，不构成投资建议。 - 市场价格可能因突发事件、政策调整、供需变化等因素发生波动。 - 请投资者根据自身风险承受能力及市场判断，独立做出交易决策。