20260714-建信期货-国债日报_7页_1mb
报告摘要
宏观金融团队总结
一、核心内容
1. 研究员信息
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何卓乔（宏观贵金属）
- 电话：18665641296
- 邮箱：hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3008762
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黄雯昕（国债集运）
- 电话：021-60635739
- 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F3051589
-
聂嘉怡（股指）
- 电话：021-60635735
- 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
- 期货从业资格号：F03124070
2. 行情回顾与操作建议
7月13日国债期货交易数据（表1）
| 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | 成交量 | 持仓量 | 仓差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TL2609 | 114.000 | 113.960 | 113.660 | 113.760 | -0.340 | -0.30 | 84489 | 178937 | -5991 |
| TL2612 | 114.080 | 114.050 | 113.750 | 113.850 | -0.330 | -0.29 | 4285 | 21216 | 627 |
| TL2703 | 113.760 | 113.720 | 113.450 | 113.570 | -0.310 | -0.27 | 135 | 1295 | 14 |
| T2609 | 109.220 | 109.215 | 109.160 | 109.185 | -0.060 | -0.05 | 69344 | 384643 | -2885 |
| T2612 | 109.055 | 109.065 | 109.015 | 109.035 | -0.040 | -0.04 | 2832 | 20603 | 447 |
| T2703 | 108.975 | 108.945 | 108.930 | 108.935 | -0.045 | -0.04 | 21 | 1118 | 2 |
| TF2609 | 106.445 | 106.440 | 106.420 | 106.440 | -0.025 | -0.02 | 67710 | 230531 | 1462 |
| TF2612 | 106.360 | 106.380 | 106.320 | 106.345 | -0.040 | -0.04 | 2122 | 10377 | -1 |
| TF2703 | 106.295 | 106.290 | 106.285 | 106.290 | -0.010 | -0.01 | 165 | 784 | 20 |
| TS2609 | 102.646 | 102.636 | 102.632 | 102.642 | -0.014 | -0.01 | 46366 | 91670 | 556 |
| TS2612 | 102.600 | 102.598 | 102.582 | 102.596 | -0.018 | -0.02 | 528 | 2199 | 4 |
| TS2703 | 102.568 | 102.568 | 102.554 | 102.562 | -0.014 | -0.01 | 342 | 590 | 25 |
当日行情分析
- 国债期货：午后跳水收跌，整体表现偏弱。
- 利率现券：银行间主要期限国债收益率窄幅波动，10年国债收益率上行0.5bp至1.735%。
- 资金市场：资金面宽松，央行净投放2170亿元，DR隔夜利率在1.37%附近，7天资金利率上行2bp至1.4%。
结论
- 上半年财政发力偏慢，内需走弱，三季度将进入财政政策加码阶段，政府债或加快发行。
- 资产荒状态可能有所缓解，但居民和企业加杠杆意愿不强，贷款增速回落或成新常态。
- 7月需关注政府债发行和月底政治局会议部署，短期资金面宽松概率较高，短端品种更具确定性。
二、行业要闻
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美联储加息预期升温
- 美联储主席沃什的同事对通胀担忧加剧，可能在7月28日至29日会议上讨论加息。
- 沃什将在国会作证，推动形成加息共识。
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中东局势升级
- 伊朗宣布封闭霍尔木兹海峡，美军进行打击，伊朗实施报复性打击。
- 各方对霍尔木兹海峡通航状况表态不一，美军称仍开放，伊朗称无法通行。
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中国碳达峰行动方案
- 国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源占比达25%。
- 部署5大重点任务，包括能源结构调整、产业绿色化、重点领域低碳转型等。
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世贸组织会议
- 中国提交《贸易投资一体化促进工业化》提案，提议围绕贸易投资一体化实践、现有规则梳理、多边合作机制展开讨论。
三、数据概览
1. 国债期货行情
- 主力合约走势：附图展示国债期货主力合约走势。
- 跨期价差：附图展示国债期货主力合约跨期价差。
- 跨品种价差：附图展示2年与30年、10年、5年国债期货价差；5年与30年、10年价差；10年与30年价差。
2. 货币市场
- SHIBOR期限结构变动：附图展示SHIBOR期限结构变化。
- SHIBOR走势：附图展示SHIBOR整体走势。
- 质押式回购加权利率：附图展示银行间质押式回购加权利率变动。
- 银存间质押式回购利率：附图展示银存间质押式回购利率变动。
3. 衍生品市场
- Shibor3M利率互换定盘曲线：附图展示Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）。
- FR007利率互换定盘曲线：附图展示FR007利率互换定盘曲线（均值）。
四、建信期货业务机构信息
总部大宗商品业务部
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 电话：021-60635548
- 邮编：200120
分公司及营业部信息
- 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
- 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
- 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
- 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
- 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
- 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
- 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
总部金融机构业务部
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
- 电话：021-60636327
- 邮编：200120
其他分公司
- 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
- 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
- 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
- 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
- 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
- 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
五、联系方式
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 邮编：200120
- 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
- 全国客服电话：400-90-95533 转 5
- 网址：http://www.ccbfutures.com
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