20240830-开源证券-值得买-300785.SZ-公司信息更新报告_AI和出海仍处于投入期_Gen-2持续赋能社区生态_4页_888kb

值得买公司信息更新报告分析总结

核心评级与投资建议

维持“买入”评级。2024年8月30日发布，综合考虑AI+出海投入，维持“买入”判断。

关键数据摘要

• 股价: 当前价1600元，市值约318亿元
• 业绩: 2024H1营收增长56.3%，净利润同比下降72.98%
• 财务预测: 2024-2026年归母净利润预计0.91亿/1.27亿/1.82亿元，下调后维持“买入”

业务亮点

1. 用户生态持续繁荣：

   • 注册用户2.96亿（增长70.2%），内容发布量同比增长218.9%
   • GMV达918亿元，订单量9805万单

2. AI战略全面升级：

   • GEN2模型进入内测阶段，AIGC内容占比提升至39.61%
   • 与Kimi、智谱清言等平台开展生态合作

3. 国际化稳步推进:
   泰国版App已上线，后续计划拓展欧洲等市场

发展潜力

• AIGC落地应用成效初显（内容占比同比提升65.5%）
• 出海复制国内商业模式，打开增量市场空间
• “外部合作+生态共建”加快AI技术应用落地

风险提示

• 创新业务投入规模扩大可能导致短期盈利承压
• 电商政策变化影响业务发展

估值分析

• PE从2024年350倍逐步下降至2026年175倍
• 营收增速保持24-16%高位区间，维持长期看好观点