20211217-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_331kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会重点分析了国债期货、美元/在岸人民币、股指期货及美元指数等金融品种的市场走势与操作建议，结合宏观经济政策、市场情绪及技术面因素，对各品种未来走势进行了预测。

国债期货

主要观点

• 政策环境：当前宏观经济政策向稳增长倾斜，央行降准、下调支农再贷款利率，财政加快支出进度，提前开展基建投资，房地产政策适度放松，均对国债期货形成利好。
• 收益率水平：10年期国债到期收益率已降至2.9%以下，大幅下行空间有限，国债期货持续走高的动力不足。
• 资金面：年末财政集中支出与央行降准将为市场提供流动性支持，预计12月资金市场将保持平稳。
• 技术面：十年期国债期货主力在支撑位附近波动，或获得支撑；二债、五债表现强于十债。
• 操作建议：建议投资者减持T2203多单，关注多TS2203空T2203的策略机会。

美元/在岸人民币

主要观点

• 汇率走势：周四在岸人民币兑美元收报6.3674，较前一交易日贬值1点；中间价调升79个基点至6.3637。
• 市场因素：国内出口强劲，年底结汇需求旺盛，外汇存款准备金率上调未能彻底扭转人民币升值趋势。
• 政策预期：央行对人民币快速升值态度明确，预计年底人民币升值步伐将放缓。
• 国际影响：英国央行意外加息15个基点，美元指数小幅下跌，但长期看美元仍具备强势基础。
• 展望：春节前在岸人民币或在6.37一线徘徊，持续走高的概率较大。

股指期货

主要观点

• 市场表现：A股主要指数集体收涨，三大指数午后涨幅扩大，沪指与创业板指接近1%。
• 期指走势：中证500表现强劲，维持高位震荡；沪深300与上证50短期强势后或出现回踩震荡平台。
• 市场情绪：市场成交额维持在万亿元上方，北向资金净流入扩大，显示外资对A股信心增强。
• 政策影响：经济工作会议与政治局会议政策定调落地，年底至年初不稳定因素消散，市场预期得到一定程度的稳定。
• 展望：A股有望展开跨年行情，但需关注政策效应与供需制约的强度。
• 海外影响：英国央行加息及欧洲央行放缓PEPP，全球货币政策进入转向阶段，可能影响国内宽信用政策的持续性。
• 操作建议：短线轻仓介入IH2112与IF2112多单，持续关注多IC机会。

美元指数

主要观点

• 指数表现：周四美元指数下跌0.37%，报95.99，主要受英国央行意外加息影响。
• 英国央行行动：英国央行将基准利率上调15个基点至0.25%，成为新冠疫情以来首个加息的主要经济体，英镑兑美元上涨0.47%，报1.3324。
• 欧洲央行态度：欧洲央行选择按兵不动，尽管欧洲能源价格持续攀升。
• 长期展望：美元指数维持中性偏多观点，英国央行加息虽短期提振英镑，但美联储加快缩债及加息预期或将支撑美元长期强势。

关键信息汇总

• 国债期货：政策利好与收益率低位限制上涨空间，建议关注多TS2203空T2203策略。
• 美元/在岸人民币：人民币升值预期存在，但步伐放缓；美元指数短期承压，长期仍偏强。
• 股指期货：A股市场情绪向好，跨年行情可期；中证500表现优于沪深300与上证50。
• 美元指数：受英国央行加息影响短期下跌，但美联储政策预期支撑其长期走势。