20251207-国信期货-铁合金周报_年末期待成本支撑_供需仍然不佳_27页_1mb

国信期货铁合金周报总结

行情回顾

报告显示，2025年12月7日的铁合金市场行情回顾包括全球和中国经济数据疲软。PMI数据显示制造业活动指数较低，中国环保法规加强（如新出台的《山西省生态环境保护条例》），国际贸易数据如美国失业率下降和航运订单下滑，以及汽车销售数据反映新能源增长但整体需求不振。锰硅和硅铁期货价格波动较大，基差变化显示现货与期货间价差有些回落，但总体价格低位运行。基差数据揭示主要产区现货价格同比下降，市场供给和需求均表现不佳。

锰硅产业链概况

锰硅产业链呈现供需偏弱特征：锰矿供应充足，进口量高且库存累积；产能过剩问题突出，利润空间受限，企业开工率下降；数据显示产量环比减少，但有新增产能投产计划。利润估算显示深度亏损，基差变化反映价格关系，钢材需求疲软加剧市场压力。

硅铁产业链概况

硅铁产业链类似锰硅，显示需求不足和产量控制。利润不佳导致开工率提升幅度小，产量稳定但高位。成本支撑来自电价因素，但基差数据表明价格波动；钢材需求低迷，影响整体链条表现。

总结及后市展望

总体上，铁合金市场供需矛盾明显，供应过剩和需求不振导致价格低位，但成本支撑较强。锰硅建议投资者观望，硅铁则震荡运行，受能源价格影响较大。年末电价调整预期有限，强化了成本支撑，但市场整体面临下行压力。