> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 成本支撑 区间震荡为主 ## 核心内容 本报告为国信期货发布的铁合金周报，主要分析2026年4月30日锰硅与硅铁产业链的行情回顾、产业链概况及后市展望。报告指出，当前锰硅与硅铁市场均呈现成本支撑，预计未来将维持区间震荡走势。 ## 主要观点 ### 1. 行情回顾 - **制造业PMI**：4月份制造业PMI为50.3%，较上月下降0.1个百分点，整体保持稳定。大型企业PMI为50.2%，较上月下降1.4个百分点，但仍高于临界点；中、小型企业PMI分别上升1.5和0.8个百分点，均高于临界点。 - **中国对非洲零关税**：自2026年5月1日起，中国将对53个非洲建交国全面实施零关税，为中非贸易投资合作带来新机遇。 - **美联储利率决议**：FOMC维持联邦基金利率在3.5%至3.75%不变，连续第三次会议未调整利率，部分委员反对纳入宽松倾向。 - **钢铁行业运行情况**：一季度钢材市场供强需弱，企业盈利承压，行业关注供需平衡、欧盟CBAM影响、数智转型等热点话题。 ### 2. 锰硅产业链概况 - **锰矿价格**：锰矿价格维持高位，成本支撑较强。 - **锰矿进口量**：锰矿进口量数据表明市场供应稳定。 - **锰矿库存**：港口库存数据反映库存水平变化。 - **锰硅利润**：当前锰硅生产利润不佳，矿山远期发运价格居高不下。 - **锰硅产量**：全国锰硅产量数据表明产量维持在一定水平。 - **锰硅需求**：与钢材产量相关，四大品种产量合计数据反映市场需求。 ### 3. 硅铁产业链概况 - **硅铁利润**：硅铁生产利润不佳，但产量有所修复。 - **硅铁产量**：全国硅铁产量数据表明产量回升。 - **硅铁需求**：与钢材产量相关，四大品种产量合计数据反映市场需求。 - **电价与煤价**：动力煤现货转强，各地区电价涨跌不一，能源价格强势对硅铁成本形成支撑。 ## 关键信息 ### 锰硅市场分析 - **期货走势**：上周锰硅期货回落，现货小幅回落，基差维持高位。 - **成本支撑**：矿山远期发运价格居高不下，成本支撑较强。 - **市场焦点**：关注锰硅厂联合减产后的价格走势，旧产能限产影响绿电产能市场份额。 - **建议**：市场震荡为主，建议区间震荡策略。 ### 硅铁市场分析 - **期货走势**：上周硅铁期货小幅回升，现货小幅回升，基差变化不大。 - **成本支撑**：动力煤现货转强，能源价格强势，成本支撑存在。 - **需求情况**：下游出口及金属镁需求较好，产量回升压制价格。 - **建议**：建议大区间震荡，小周期偏多看待。 ## 后市展望 - **锰硅**：市场关注海外战争对能源供给的影响，目前发运正常，成本支撑较强。建议震荡看待。 - **硅铁**：能源价格强势，成本支撑存在，虽产量回升压制价格，但不宜过度看空，建议大区间震荡，小周期偏多。 ## 分析师信息 - **分析师**：李文婧 - **从业资格号**：F3069340 - **投资咨询号**：Z0015101 - **联系方式**： - 电话：021-55007766-6607 - 邮箱：15568@guosen.com.cn ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告所引用信息和数据来源于公开资料，国信期货力求客观与公正，但不对准确性和完整性作出保证。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。