20240114-开源证券-非银金融行业周报_指导万能险结算利率降负债成本_推荐高股息标的_10页_1mb

报告分析并总结了非银金融行业的最新情况，焦点在于保险和券商领域。2024年初，市场交易量低，风险偏好低，建议关注高股息率和竞争优势较强的标的。

保险方面，监管调整万能险结算利率上限（1月起不超过4%，6月不超过3.8%），有望降低负债成本，减少恶性竞争。数据显示，万能险结算利率已从高位下降。养老和储蓄需求旺盛，加上个险转型见效，预寿险一季度NBV可能超预期。上市险企估值处于历史底部，推荐中国太保、中国人寿、平安、国寿等，同时看好高股息标的如中国财险、中国平安。

券商方面，周内股票成交额环比下降，新发基金规模同比负增长。证监会新闻发布会强调IPO入口关和逆周期调节，研究投资端改革行动方案。看好券商并购和经纪业务主题，推荐国联证券、财通证券、浙商证券、银河证券等高弹性标的。

受益标的包括保险股：中国太保、中国人寿、中国财险、平安；券商股：国联证券、财通证券、银河证券、指南针、东方财富等。

风险在于股市波动、保险负债端不及预期或券商利润增长不足，可能影响整体表现。