20151220-华创证券-农业行业周报_欧洲各国相继爆发禽流感_继续强推养殖_18页_974kb

报告摘要

农业板块近期表现强劲，上周（12月14日至12月18日）农林牧渔(申万)指数上涨6.17%，中小板指数上涨6.36%，均跑赢沪深300指数（4.43%）。2015年农业板块整体表现突出，申万农业指数和中小板指数分别上涨67.51%和76.05%，显示出较强的市场表现。

养殖板块持续走强：由于欧洲禽流感疫情的持续影响，祖代鸡引种量大幅下降，鸡肉价格有望上涨，推荐关注肉鸡产业链相关公司。同时，生猪产业去产能充分，猪价上涨周期预计延续至2017Q1，继续推荐牧原股份、温氏股份，关注天邦股份、雏鹰农牧。
政策利好不断：2015年是农垦深化改革元年，推荐北大荒，关注海南橡胶、亚盛集团。中央农村工作会议及2016年中央一号文件即将出台，种业和农业信息化是重要投资方向。
行业评级：农业板块被评级为“推荐”，预计未来3-6个月内该行业指数涨幅将超过基准指数5%以上。

行业数据：
- 生猪价格16.55元/公斤，环比下跌0.78%，同比上涨23.60%。
- 猪肉价格26.17元/公斤，环比下跌4.42%，同比上涨20.65%。
- 猪粮比8.23，自繁自养头均盈利472元。
- 仔猪价格28.89元/公斤，环比下跌2.07%，同比上涨48.61%。
- 二元母猪价格1612.5元/头，环比下跌4.02%，同比上涨13.80%。
- 鸡苗价格2.3元/羽，环比上涨0.35元/羽；毛鸡价格3.28-3.38元/斤，环比微涨0.01元/斤。
- 威海海参批发价104元/公斤，同比下跌5.45%；鲍鱼批发价126元/公斤，同比下跌16%。
推荐公司及评级：
- 牧原股份（002714）：强烈推荐
- 仙坛股份（002746）：强烈推荐
- 益生股份（002458）：强烈推荐
- 民和股份（002234）：强烈推荐
- 圣农发展（002299）：强烈推荐
- 北大荒（600598）：强烈推荐
估值信息：
- 12月18日农业板块绝对PE为75.76倍，绝对PB为5.56倍。
- 相对中小板PE为1.5倍，相对沪深300PE为5.5倍。
- 2010年至今农业板块绝对PE和绝对PB的历史均值分别为63.42倍和3.84倍。

农业行业面临自然灾害、食品安全及畜禽疫病等多重风险，可能对投资产生不利影响。

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。