2018年7月24日兴证策略＆多行业电话会议纪要：“大创新反击”最新观点和机会挖掘-20180724-兴业证券-20页-1mb

文档内容总结

核心内容

本报告为2018年7月24日兴证策略与多行业电话会议纪要，涵盖了多个行业的投资观点与推荐标的，重点强调“大创新反击”趋势，认为在金融与实体政策双重支持下，大创新行业将迎来投资机会。同时，各行业分析师提出了具体的行业观点与投资建议，推荐了相关优质企业，并附有风险提示。

主要观点

策略（王德伦）

• 政策环境改善：金融与实体政策双重暖风，缓解了投资者对去杠杆节奏过快的担忧，提升了市场风险偏好。
• 大创新方向：认为计算机、军工等行业在政策支持下将出现反弹，是当前投资主线。
• 市场趋势：随着上证综指逐步上涨，大创新方向的中报业绩改善，投资者情绪有所修复。

电新（苏晨）

• 风电板块反转：预计配额制及绿证政策将改善风电运营商的现金流，推动行业回暖。
• 电动汽车成长：在政策支持和市场需求推动下，电动汽车行业迎来拐点，重点推荐动力电池、材料、电机电控等细分领域。
• 重点推荐标的：金风科技、天能重工、天顺风能、创新股份、新宙邦、杉杉股份、汇川技术、宏发股份、三花智控、新纶科技等。

军工（石康）

• 报表改善：军工行业在贸易战背景下具备对冲效应，企业报表逐季改善，三季度有望实现超额收益。
• 政策支持：国有军工企业享受国家低成本资金支持，具备长期增长潜力。
• 重点推荐标的：雷科防务、航新科技、光威复材、景嘉微、高德红外、内蒙一机、中航机电、中航沈飞、中航光电、中航电测等。

机械（成尚汶）

• 工业化升级：机械行业投资主线从投资转向工业化升级，关注半导体设备、工业机器人、高端液压件等细分领域。
• 重点推荐标的：恒立液压、至纯科技、北方华创、埃斯顿、克来机电、京山轻机、众合科技等。

计算机（蒋佳霖）

• 板块看多：计算机板块Q2调整与基本面向好趋势背离，预计Q3行情将走强。
• 重点推荐领域：云计算、自主可控与网络安全、金融科技。
• 重点推荐标的：紫光股份、浪潮信息、石基信息、中新赛克、南洋股份（天融信）、绿盟科技、恒生电子、润和软件等。

通信（王胜）

• 流量增长驱动：消费者流量爆发显著，运营商追加支出逻辑验证，通信行业迎来强劲增长。
• 重点推荐标的：烽火通信、光环新网、亿联网络、光迅科技、网宿科技、飞荣达、中兴通讯等。

传媒（丁婉贝）

• 低增速下的高增长：在整体低增速背景下，推荐业绩确定性高、仍保持高增长的白马龙头。
• 重点推荐标的：分众传媒、快乐购、新经典、横店影视、完美世界、华策影视、视觉中国、光线传媒等。

关键信息

政策支持

• 金融政策：资管新规细则有所缓解，允许公募理财投资公募基金，鼓励银行信贷投放和信用债投资。
• 实体经济：央行放松货币政策，鼓励银行对民营企业、小微企业提供支持。

行业趋势

• 风电行业：政策利好、产业链回暖，推荐金风科技、天能重工等。
• 电动汽车：去产能背景下，中游需求拐点明确，推荐动力电池和材料龙头。
• 军工行业：报表逐季改善，三季度有望实现超额收益，推荐优质民参军企业。
• 机械行业：工业化升级背景下，重点推荐半导体设备、工业机器人、高端液压件等。
• 计算机行业：板块调整后迎来反弹，推荐云计算、自主可控、金融科技相关标的。
• 通信行业：流量暴增驱动运营商追加资本开支，推荐光器件、IDC、CDN等。
• 传媒行业：推荐业绩确定性强的龙头企业，如分众传媒、快乐购等。

盈利预测

• 各行业推荐标的的盈利预测数据详见图表1，包括EPS、PE、归母净利润增速等，部分企业如金风科技、恒立液压、北方华创等预计业绩将显著增长。

风险提示

• 经济风险：经济发展不及预期。
• 政策风险：金融监管超预期，产业政策推进不达预期。
• 市场风险：行业竞争加剧，市场需求不及预期。
• 技术风险：科技创新可能带来短期业绩下降。
• 财务风险：新产品推广不及预期，商誉减值风险，汇兑损失风险等。

总结

本报告全面分析了2018年7月各行业投资趋势与机会，认为在政策支持下，“大创新”行业如计算机、军工、电新、通信等将迎来投资机会。各行业分析师分别从政策、市场、技术、产业链等角度提出具体投资建议，推荐了多个优质标的。整体来看，市场在政策暖风和业绩改善的推动下，有望迎来新一轮的上涨行情。投资者应关注政策导向、行业景气度和企业基本面，同时注意潜在风险。