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国内政策动态总结（2017年9月24日）

核心内容

2017年9月24日，中国国内政策主题聚焦于十九大召开前的各项准备工作，包括去产能、环保限产、房地产调控、金融监管、5G技术发展、债转股推进等。同时，政策也在推动产业转型升级、加强监管、防范金融风险、支持科技与实体经济融合发展等方面持续发力。

主要观点

一、十九大召开在即，政策持续收紧

• 党章修订：中共中央政治局会议强调十九大将对党章进行适当修改，将重大理论观点和战略思想写入其中，预示将出台影响国家命运的重要论述与议题。
• 去产能：发改委下发特急文件，防止已化解的过剩产能死灰复燃，要求各省区组织2017年钢铁煤炭去产能验收工作，强化对落后产能的清理和整改。
• 环保限产：第四批中央环保督察组已进入督察报告阶段，环保部通报接收群众举报超5万件，对105个地市进行下沉督察，强调环保监管不会放松，未来将关注“2+26”城市限产细则。
• 楼市调控：住建部支持北京、上海开展共有产权住房试点，鼓励制度创新。多个二、三线城市进一步收紧限购政策，部分城市规定转让年限，以抑制投机行为。

二、监管层统一发声，强监管态势持续

• 央行：强调利用金融科技手段提升监管能力，推动监管全覆盖，防范金融风险。
• 证监会：加大稽查执法力度，严厉打击证券期货违法违规行为，完善并购重组信息披露规则，强化“穿透式”监管。
• 保监会：明确“穿透监管”和“实质重于形式”原则，加强保险资金运用监管，开展风险排查，推动资产负债监管政策落地。
• 交易所：加强一线监管功能，强化对股票质押、债券回购等风险点的监测，推动适当性管理标准统一。

三、5G革命风声再起，债转股稳步推进

• 5G研发：华为完成第二阶段核心网测试，三大运营商表态支持5G发展，5G商业化有望在2020年启动，带动电子及通信行业的技术革命。
• 债转股：山西债转股进入实施阶段，陕西发行首只债转股专项债券，工行设立债转股实施机构，保监会探索险资参与债转股，推动金融支持实体经济。

关键信息

政策动态

风险提示

• 经济下行压力：受政策收紧影响，经济面临一定下行压力。
• 政策落实不及预期：部分政策在地方层面可能执行不到位，影响整体效果。
• 金融监管加强：年内金融监管可能进一步加强，影响市场情绪。

建议关注领域

• 周期股：不在限产区域内的周期股，量价有保障。
• 5G产业链：华为等企业完成测试，运营商支持，带动电子通信行业。
• 债转股相关企业：地方AMC、银行及参与债转股的龙头企业。
• 房地产相关：共有产权住房、非限产区域的房地产开发企业。
• PPP项目：环保、基建、交通等领域的PPP项目公司及社会资本方。

总结

2017年9月政策动态显示，十九大召开前，政策聚焦于去产能、环保限产、房地产调控、金融监管等关键领域，旨在推动经济结构优化与风险防控。同时，5G、债转股、军民融合等长期主题亦受到关注，政策支持下，相关行业将迎来发展机遇。然而，政策落实力度及市场反应仍需关注，警惕可能带来的市场波动和经济下行风险。