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冠通期货研究报告总结：原油日报——高开后震荡下行

核心内容概述

本报告发布于2026年4月3日，聚焦于当日原油市场走势及近期基本面变化。报告指出，原油市场在高开后出现震荡下行趋势，主要受中东局势和供应变化影响。尽管美国释放战略石油储备、放松制裁、伊拉克与库尔德地区恢复石油出口等措施缓解了短期供应压力，但霍尔木兹海峡的航运中断仍是市场关注的焦点，导致原油价格波动较大。

主要观点

• 市场情绪波动：中东局势持续紧张，尤其是霍尔木兹海峡的航运中断引发市场担忧，但近期美伊双方的缓和表态使市场情绪有所降温。
• 供应端变化：美国原油库存意外增加，但轻质烃原料库存减少，整体油品库存下降。OPEC产量小幅回升，美国原油产量维持在历史高位附近。
• 需求端预测：EIA和IEA均下调了2026年全球原油供应和需求增长预期，显示市场对供应中断的担忧加剧。
• 价格预期：EIA预计布伦特原油价格将在未来两个月维持在每桶95美元以上，第三季度将回落至80美元/桶。IEA则认为中东冲突导致3月全球石油供应暴跌800万桶/日，对市场造成显著冲击。
• 政治动态影响：特朗普宣布暂停对伊朗能源基础设施的打击计划10天，并表示愿意在不重新开放霍尔木兹海峡的情况下结束战争，这在短期内缓解了市场紧张情绪，但长期仍存在较大不确定性。

关键信息

1. 原油库存数据

• 美国原油库存：截至3月27日当周，增加545.1万桶，高于预期。
• 汽油库存：减少58.6万桶，低于预期。
• 精炼油库存：减少211.1万桶，低于预期。
• 库欣原油库存：增加52万桶。

2. 原油供应情况

• OPEC产量：2月份原油总产量平均为2863.0万桶/日，较1月增加16.4万桶/日。
• 美国原油产量：3月20日当周减少至1365.7万桶/日，但仍处于历史高位。
• 美国原油产品供应：四周平均供应量增加至2094.1万桶/日，柴油产量大幅上升。

3. 原油价格预期

• EIA短期展望：2026年布伦特原油价格预计为78.84美元/桶，2027年预计为64.47美元/桶。
• IEA预测：3月全球石油供应预计暴跌800万桶/日，对市场造成重大冲击。

4. 中东局势影响

• 霍尔木兹海峡航运：海峡停航多日，影响全球约31%的原油海运量，目前船只通过仍较少。
• 伊朗与美国博弈：伊朗日均出口约160万桶原油，产量占全球3%，但其与美国在霍尔木兹海峡问题上仍存在较大分歧。
• 政治行动：美国计划在4月对伊朗采取军事行动，伊朗也表示愿意在获得保障的情况下结束战争，局势仍不明朗。

市场建议

• 谨慎参与：由于中东局势频繁扰动市场，建议投资者保持谨慎，关注霍尔木兹海峡实际运量及美伊谈判进展。
• 关注政策变化：美国对伊朗、委内瑞拉等国家的制裁放松可能对短期供应产生一定影响，但效果有限。
• 留意供需变化：EIA和IEA的预测显示，全球供需格局正在发生变化，需密切关注相关数据和事件。

期现行情

• 期货走势：2605合约今日上涨5.03%至722.0元/吨，最高触及763.3元/吨，最低694.8元/吨。
• 持仓变化：持仓量减少136手至48229手。

数据来源

报告数据来源于EIA、OPEC、IEA、Wind、国家统计局、隆众资讯等权威机构。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。冠通期货具备期货交易咨询业务资格，敬请投资者仔细阅读免责声明。

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