20230416-中财期货-聚烯烃投资策略周报_上游累库加剧_需求提振艰难_12页_1mb

报告分析总结：

报告由王扬扬撰写，涉及PTA、聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的市场观点和投资策略。以下是关键内容总结：

• PTA部分：短期和中期均为震荡走势，操作建议为逢高布局空单。逻辑驱动因素包括美国10月份通胀数据超预期下降，预计美联储可能放缓加息，国内防疫政策利好风险资产，但国际油价周五上涨，因全球经济衰退预期压制油价。供应方面，开工率高位运行；需求旺季结束，四季度上行压力大，建议空单策略。风险包括油价回调和库存累库。重点关注下游聚酯开工、上游检修和产能情况。

• PE部分：短期偏弱，中期震荡调整，运行区间为8000-8300元/吨。供给端：下周检修损失量减少，供应压力减小；需求端：下游需求疲软，尤其农膜和管材开工下滑，库存累库明显。利润方面：石脑油制利润下降，煤制利润上涨。整体预计震荡偏弱。

• PP部分：短期偏弱，中期震荡调整，运行区间为7400-7600元/吨。供给端：下周检修增加，但新产能投放；需求端：下游如塑编和BOPP需求不振，利润压缩。风险包括油价高位震荡、国产供应变化和终端订单情况。整体维持震荡偏弱预判。

共同风险提示包括油价波动、供应变化、需求弱化和库存累库。报告强调关注宏观因素如疫情发展和货币政策。图表数据覆盖价格、基差、开工率和利润变化，但未在总结中详细列出。

总体而言，报告观点偏向空头，建议投资者逢高做空，但需警惕风险事件如油价强劲反弹或政策变化。