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螺卷早报（2025-6-4）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，主要分析了螺纹钢和热卷的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多方面内容。报告指出，当前钢材市场整体偏空，但部分指标如基差、库存减少等显示一定支撑。

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螺纹钢分析

基本面

• 需求季节性回升，但整体仍偏弱。
• 库存处于低位，环比小幅减少，但同比也减少。
• 下游地产行业仍处下行周期，终端需求持续低迷。

基差

• 螺纹现货价为3090元/吨，基差为162元/吨，显示偏多信号。

库存

• 全国35个主要城市螺纹库存为394.59万吨，环比和同比均减少，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 螺纹主力净空，空头减少，偏空。

市场预期

• 房地产市场依旧偏弱，后市需求降温，国内政策或发力，整体维持震荡偏空思路。

利多因素

• 产量和库存维持低位，消费环比增长。

利空因素

• 下游需求预期悲观，地产行业持续下行。

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热卷分析

基本面

• 供需均有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力。

基差

• 热卷现货价为3170元/吨，基差为118元/吨，偏多。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为257.79万吨，环比和同比均减少，偏多。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力净空，空头减少，偏空。

市场预期

• 市场供需走弱，出口受阻，国内政策或发力，整体维持震荡偏空思路。

利多因素

• 需求保持高于同期，库存开始减少。

利空因素

• 下游需求预期悲观。

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市场数据参考

价格

• 螺纹现货价格：上海地区HRB400E Φ20汇总价格（日）
• 热卷现货价格：上海地区4.75mm热轧板卷汇总价格（日）

出口市场

• 螺纹东南亚价格：CFR价（日）
• 热卷东南亚价格：CFR价（日）

基差

• 螺纹上海基差（日）
• 热卷上海基差（日）

钢坯价格

• 唐山钢坯价格：Q235方坯汇总价格（日）

废钢价格

• 国内废钢综合价格：Mysteel废钢价格指数（日）

生产数据

• 高炉开工率：247家钢铁企业（周）
• 螺纹短流程电炉开工率：独立电弧炉钢厂（周）
• 螺纹周产量：建筑钢材钢铁企业实际产量（周）
• 热卷周产量：热轧板卷钢铁企业实际产量（周）

利润分析

• 螺纹盘面利润（日）
• 热卷盘面利润（日）
• 螺纹高炉估算利润（日）
• 建筑用钢电炉估算利润（日）
• 热卷高炉估算利润（日）

库存与消费

• 螺纹社会库存：35个城市（周）

• 螺纹钢厂库存：建筑钢材钢铁企业（周）

• 螺纹表观消费（日）

• 螺纹表观消费同比（日）

• 螺纹库存消费比（周）

• 热卷社会库存：33个城市（周）

• 热卷钢厂库存：钢铁企业（周）

• 热卷表观消费（日）

• 热卷表观消费同比（日）

• 热卷库存消费比（周）

成交量与房地产数据

• 建材成交量：主流贸易商（日）
• 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）（日）
• 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）（日）

制造业PMI

• 统计局制造业PMI（月）

出口数据

• 钢材月度出口数量：中国（月）

水泥价格

• 水泥价格指数（日）

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关键信息汇总

• 螺纹钢与热卷整体趋势：市场偏空，震荡运行为主。
• 库存与基差：库存减少，基差偏多，显示一定支撑。
• 需求端：地产行业持续下行，终端需求偏弱。
• 政策预期：国内政策可能发力，但短期内对市场提振有限。
• 出口受阻：主要出口市场如东南亚价格未明显上涨，出口面临压力。
• 利润表现：螺纹与热卷利润均处于低位，显示市场整体承压。

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风险提示

• 市场波动较大，需关注政策变化及需求端的进一步演变。
• 基差与库存数据虽有支撑，但基本面偏弱仍主导市场走势。
• 水泥价格与房地产数据密切相关，需密切跟踪。

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免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供内部参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息及研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。