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港股市場動態及投資策略總結

核心內容

2016年11月1日，港股市場受美國大選及聯儲局議息會議影響，整體表現波動。恒指低開後一度倒升，最終收市微跌，報22934點，國指反彈44點至9559點。市場整體成交619億港元，上升股份632隻，下跌股份894隻，顯示市場情緒偏弱，反彈動力不足。

市場消息

• 美國大選及聯儲局議息：美國總統大選選情及聯儲局議息會議是市場關注焦點。希拉莉因電郵風波導致支持率下降，與特朗普的支持度差距收窄至1個百分點。聯儲局預計11月加息一次，明年可能加快加息步伐。
• 港股表現：港股整體反彈乏力，市場仍處於風險之中。11月將有外圍多重不確定因素，包括美國大選、意大利修憲公投及油組凍產會議。

供給側改革進展

• 政策重點轉移：10月的供給側改革重點從削減過剩產能轉向去槓桿化，政府推出降低企業槓桿率的指引，並加強按揭政策以遏制家庭貸款。
• 煤炭行業：減產目標已達成逾80%，政府鼓勵增加10月至12月的煤炭產量以穩定冬季需求。煤炭價格持續攀升，庫存穩定，預計11月煤價將保持高位，12月開始回軟。
• 鋼鐵行業：鋼鐵價格持續上漲，產能利用率反彈，10月中國鋼鐵價格指數按月漲4%，較6月底漲15%。寶鋼與武漢鋼鐵合併，形成寶武鋼鐵集團，未來可能進行更多鋼鐵行業合併。
• 房地產市場：受限購政策影響，房地產銷售下降，但庫存持續減少，可能緩解開發商壓力。部分城市尚未實施緊縮政策，銷售仍保持增長。

投資建議

• 銀行股：新債換股指引略利好銀行股，但對盈利影響有限，不良貸款餘額可能上升，建議持審慎態度。
• 煤炭股：建議在12月前減倉，因煤價波動風險較高。中煤能源及中國神華被評為買入，兖州煤業為持有。
• 鋼鐵及水泥股：供給側改革對鋼鐵及水泥行業整體有利，但進展存疑。安徽海螺及華潤水泥被推薦為買入，因估值偏低且需求動力強。
• 房地產股：對明年房地產市場持審慎態度，建議關注具可見盈利及健康負債的優質股，如龍湖地產及華潤置地。

市場動態

• 異動股份：部分股份如中鋁礦業國際、GENSCRIPT BIOTECH CORP及會德豐表現異動，成交大幅增加。
• 個股業績：中國石油、中海油田服務及中煤能源等公司首三季業績表現不一，部分公司出現虧損。
• 個股消息：領展擬出售多個商場，金山軟件考慮分拆上市，渣打與中國銀行合作，鳳凰醫療收購醫院權益，長實地產出售中環中心。

技術分析

• 中石化油服（1033）：建議沽售，目標價1.52/1.47港元，止蝕位1.68港元。過去四日以陰燭形態收市，下破保力加通道中線。
• 中州證券（1375）：建議沽售，目標價3.80/3.63港元，止蝕位4.20港元。昨日形成十字星陰陽燭，預料測試心理支持位。

重要數據及預測

• 經濟數據：11月1日至4日將公布多項重要經濟指標，包括中國製造業PMI、美國就業數據及CPI/PPI等。
• 市場預測：預計11月港股可能受外圍因素影響，表現不穩定。內銀股表現強勁，但整體市場反彈乏力。

關鍵資訊總結

• 市場情緒：港股受美國大選及聯儲局議息影響，表現波動。
• 政策動向：中國政府持續推動去槓桿化，並加強對房地產及煤炭行業的管控。
• 行業動態：鋼鐵及水泥行業受供給側改革影響，有利於行業整合與提升效率。
• 投資策略：建議關注去槓桿化受益股，如煤炭及鋼鐵股，同時對房地產及銀行股持審慎態度。

市場評級與建議

• 買入建議：中煤能源、中國神華、安徽海螺、華潤水泥、工商银行、建設銀行、龍湖地產、華潤置地。
• 沽售建議：中石化油服、中州證券。
• 風險提示：關注11月外圍不確定因素，如美國大選及聯儲局議息，並留意煤價及鋼鐵價格波動風險。

市場情緒與風險

• 風險因素：美國大選、聯儲局議息、意大利修憲公投及油組凍產會議均可能影響港股表現。
• 市場支持：港股在8月小型橫行區底部（約22800點）初見支持，但尚未確認重上23000點。
• 交易建議：投資者應關注政策動態及外圍經濟數據，並根據自身風險承受能力進行投資決策。

附註與披露

• 報告來源：本報告由UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited提供，僅供資訊用途，不構成買賣建議。
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