20210723-宝城期货-多空因素扰动_动力煤价格高位震荡_13页_1mb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由王晓囡撰写，分析了2021年7月23日动力煤市场的行情走势、基本面变化及未来展望。报告指出，动力煤价格在政策调控和供需关系的双重影响下，呈现高位震荡态势。发改委持续加强保供稳价调控，同时对高耗能项目进行严格限制，导致市场情绪谨慎，期价反弹受阻。尽管需求端因电力供应紧张而有所提振，但供应端受限于安全检查、天气因素等，供需矛盾依然存在，为价格提供支撑。

主要观点

• 价格走势：动力煤主力合约价格先扬后抑，周内重心略有抬升，但反弹乏力。郑煤2109合约报收于911.20元/吨，较7月16日结算价上调21.80元/吨。
• 市场情绪：多空主力均减持，多头减仓更积极，期价看涨情绪谨慎，技术面显示短期震荡格局。
• 政策影响：发改委推动产能释放，要求电厂提高库存可用天数，但同时加强对高耗能项目的管控，影响钢铁等行业，间接影响动力煤市场。
• 天气因素：台风“烟花”影响南方用电需求，导致采购积极性放缓，北方港口库存持续下降，供需紧张未缓解。
• 库存情况：秦皇岛港煤炭库存降至357万吨，为近年来最低水平，港口调出增加，调入低迷。
• 运价上涨：沿海煤炭运价指数上涨，国际海运费高位震荡，反映运输需求上升。
• 供需展望：短期供应紧张，中长期产能释放预期增强，但安全检查和天气影响仍制约供应。

关键信息

一、行情回顾及技术面分析

• 动力煤9月合约价格重心略有抬升，但反弹乏力。
• 多空主力均减持，多头减仓更积极，前五名席位净多单缩小至3366手。
• 期现价差收窄，动力煤9月合约价格较秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡报价偏低30.80元/吨。
• MACD快慢线张口收窄，心理线和RSI高位走弱，显示看涨情绪谨慎。

二、基本面分析

• 产能释放：发改委推动新增优质产能1.1亿吨，内蒙古临时用地获批释放近2000万吨产能。
• 供应紧张：陕西煤矿事故、河南安全检查、北方降雨等导致部分煤矿停产，影响供应。
• 需求上升：南方用电需求持续增长，电厂加大采购力度，但台风影响采购积极性。
• 清洁能源占比提升：上半年清洁能源消费占比上升，煤炭消费占比下降，但整体能源消费仍增长10.5%。
• 港口库存低迷：秦皇岛港煤炭库存降至357万吨，为近年来最低水平，港口调出增加，调入低迷。

三、市场数据跟踪

• 环渤海动力煤价格指数：7月21日报收于670元/吨，环比上调1元/吨。
• 现货价格：7月23日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500现货价分别为991.00、942.00、869.00、770.00元/吨。
• 运价指数：上海航运交易所沿海煤炭运价指数报收于980.47点，较7月16日上调127.66点。
• 国际煤价：纽卡斯尔动力煤现货价为162.11美元/吨。

四、后市展望

• 供应端：短期供应受限，中长期产能释放预期增强，但安全检查和天气影响仍制约供应。
• 需求端：南方用电需求持续增长，电厂采购压力增加，但台风可能影响采购节奏。
• 库存端：港口库存持续走低，成为价格回调的潜在支撑。
• 总体趋势：动力煤期价近期高位震荡，市场观望情绪浓厚，短期难有明显趋势性变化。

宝城期货各地营业部信息

• 北京营业部：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元，电话：010-64795128
• 长沙营业部：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室，电话：0731-85239858
• 大连营业部：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室，电话：0411-84807260
• 邯郸营业部：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室，电话：0310-2076686
• 嘉兴营业部：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室，电话：0573-82689030
• 昆明营业部：昆明市五华区科普路与王筠路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号，电话：0871-65732801
• 南宁营业部：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室，电话：0771-5532168
• 青岛营业部：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室，电话：0532-81111856
• 沈阳营业部：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106，电话：024-31257633
• 深圳营业部：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803，电话：0755-83209976
• 武汉营业部：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室，电话：027-88221981
• 温州营业部：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1，电话：0577-89999719
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦1201室，电话：0371-65612648

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