20140213-华宝证券-新能源行业_月报_2014年1月_-行业利好政策频出_新能源汽车_光伏表现亮眼_15页_1mb

报告摘要

2014年1月，新能源行业整体表现优于大盘，其中光伏、新能源汽车板块涨幅显著，分别为13%和18.96%。行业利好政策频出，推动新能源行业持续发展，分析师对行业维持“强于大市”的投资评级。

政策支持：新能源行业在2014年迎来多项利好政策，包括新能源汽车补贴政策调整、光伏装机目标上调、新能源示范城市名单扩大等，显示政策层面对新能源行业的持续支持。
市场表现：新能源行业四大子板块（太阳能发电、新能源汽车行业、风力发电、核电）均跑赢沪深300指数，市场情绪积极。
光伏行业复苏：随着“双反”裁定结果尘埃落定，国家对分布式光伏的扶持政策出台，光伏行业进入景气复苏阶段，关注电站环节投资机会。
新能源汽车增长：补贴政策退出力度减弱，地方补贴细则逐步出台，行业增长提速，预计2014年新能源汽车销量将稳步提升。
风电行业回暖：风电装机目标上调至18GW，装机容量及利用小时数均创历史新高，行业复苏值得期待。
核电发展提速：国家能源局明确核电发展思路，推动AP1000自主化及三代核电融合，新增核电装机目标为8.64GW，行业发展有望提速。

政策动态：
- 国家能源局确定2014年光伏新增装机目标为14GW，其中分布式占60%，即8.4GW。
- 商务部对原产于美国和韩国的进口多晶硅征收反倾销税，税率在2.4%-57%之间，而对欧盟暂不实施临时双反。
- 美国已启动对中国和台湾地区进口光伏电池的“双反”调查。
市场数据：
- 2014年1月至2月初，国产多晶硅料价格上涨11.82%，多晶硅片价格上涨5.26%，电池片及组件价格整体趋稳。
- 光伏行业整体呈现景气复苏态势。
上市公司动态：
- 海润光伏拟投资17.79亿元建设三大光伏电站项目，预计内部收益率11.89%-15.3%。
- 阳光电源主持制定国家标准，业绩同比增长140%-170%。
- 京运通收购宁夏盛宇建设30MW光伏电站，投资回收期约7年。
- 隆基股份2013年实现净利润6500万元左右，扭亏为盈。

政策动态：
- 新能源汽车补贴政策调整，2014和2015年补贴分别下降5%和10%，财政补贴退出力度减弱。
- 四部委公布第二批新能源汽车推广城市名单，共26个城市。
- 北京新能源汽车新政出台，补贴标准为国家和本市1:1，补贴总额不超过车辆销售价格的60%。
- Tesla正式进军中国市场，带来新的行业趋势。
市场数据：
- 2013年我国新能源汽车销售1.76万辆，同比增长37.9%，其中纯电动汽车销售14604辆，插电式混合动力销售3038辆。
- 截至2014年1月，我国新能源汽车保有量约为6万辆。
上市公司动态：
- 新宙邦预计2013年净利润同比下降0%-10%。
- 当升科技预计2013年净利润同比下降26.04%-46.21%。
- 德赛电池预计2013年净利润同比增长35%-45%。
- 天齐锂业预计2013年净利润同比下降351.59%-399.51%。
- 金瑞科技预计2013年净利润同比增长310%。
- 中国宝安预计2013年净利润同比增长74.50%-99.43%。

政策动态：
- 国家能源局上调2014年风电装机目标至18GW，较2013年增长11.8%。
- 全球风能理事会数据显示，2013年全球风电累计装机达318GW，同比增长12.5%。
- 2013年风电平均利用小时数创8年来新高，达2080小时。
市场数据：
- 2013年我国新增风电装机35.467GW，同比下降约10GW。
- 风电设备利用率明显上升，部分省份利用小时数超过全国平均水平。

政策动态：
- 国家能源局明确2014年核电发展思路，推动AP1000自主化及三代核电融合。
- 新增核电装机目标为864万千瓦，沿海重点项目审批启动。
市场数据：
- 2014年核电新增装机目标为864万千瓦，较2013年有所提升。

行业评级：
- 强于大市：行业指数收益率强于中证800指数收益率5%以上；
- 同步大市：行业指数收益率在-5%至5%之间；
- 弱于大市：行业指数收益率低于-5%；
- 未评级：不作为行业报告评级单独使用。
公司评级：
- 买入：股票涨幅高于行业指数15%以上；
- 持有：股票涨幅在5%-15%之间；
- 中性：股票涨幅在-5%至5%之间；
- 卖出：股票跌幅高于-5%；
- 未评级：因覆盖或公司停牌等不能评级。