20211230-国贸期货-研发早报_金融_3页_279kb

国贸期货研发早报（2021-12-30）总结

核心内容概述

本报告由国贸期货发布，主要围绕2022年年初的金融市场走势进行分析，涵盖股指和国债期货的行情评述与操作建议。报告强调了市场避险情绪升温、政策宽松预期增强以及经济基本面的支撑作用，为投资者提供了基于当前市场环境的策略建议。

主要观点

1. 股指市场分析

• 行情回顾：2021年12月29日，A股股指震荡下行，白酒、中药、电力、金融、家电板块表现低迷，而航母、航空、盐湖提锂及新冠主题板块逆势走强。
• 市场情绪：年末避险情绪升温，市场交投不活跃，成交量降至9972亿元，环比略有下降。北向资金净流入6.62亿元。
• 投资逻辑：
  • 央行通过逆回购操作维持年末流动性稳定，释放宽松信号。
  • “稳增长”成为2022年政策核心，宏观政策扩张力度将提升。
  • 2022年股指业绩驱动减弱，但流动性驱动增强。
• 操作建议：
  • IF合约：推荐星级★★★，短期偏乐观。
  • IH合约：推荐星级★★★，短期偏乐观。
  • IC合约：推荐星级★★★★，适当介入中长期多单。

2. 国债期货市场分析

• 行情回顾：十年期国债期货主连突破8月份前高，整体小幅上涨，10年期主力合约上涨0.11%，5年期上涨0.10%，2年期上涨0.05%。
• 市场情绪：市场主线围绕“宽货币”和“宽财政”预期交易展开，宽松政策预期增强。
• 投资逻辑：
  • 央行大额逆回购净投放，显示对跨年资金的呵护，宽松预期进一步发酵。
  • 财政部“过紧日子”的表态一定程度上降温了财政政策的预期。
  • M2和社融增速上行对A股上行有驱动作用。
• 操作建议：推荐星级★★★★★，短期债期走势仍可期待，降息落地前的发酵窗口打开，维持对国债期货的乐观判断。

关键信息

• 政策导向：2022年“稳增长”成为政策核心，稳地产、扩基建、促销费是三大重点方向。
• 流动性预期：货币政策宽松仍有预期，降准、LPR一年期降息等措施有助于改善市场流动性。
• 市场表现：
  • 股指整体偏弱，但政策宽松预期下仍具支撑。
  • 国债期货受宽松预期推动，短期仍有上涨空间。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎操作，注意风险控制。

推荐星级说明

免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其特定投资目标与财务状况。
• 未经国贸期货授权，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容，否则构成侵权。

总结

本报告指出，2022年年初股指面临业绩驱动弱化、市场主线模糊的挑战，但受益于政策宽松预期和流动性改善，整体仍具支撑。国债期货在宽松政策和降息预期下表现乐观，短期仍有上涨空间。投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理配置资产，控制风险。