20210806-国贸期货-研发早报_金融_2页_275kb

报告摘要

本报告为国贸期货金融团队发布的研发早报，主要分析了当日A股市场及国债期货的走势，并给出了相应的投资建议。报告内容涵盖市场行情评述、操作建议及推荐星级，同时包含免责声明和风险提示。

行情评述：
- 股指延续震荡走势，政策热点加剧板块分化。
- 昨日两市早盘低开，全天弱势震荡。
- 板块表现：军工、地产、建材领涨；计算机、传媒、有色金属领跌。
- 沪深300收于4948.7，跌0.61%；上证50收于3227.4，跌0.18%；中证500收于6911.8，跌0.28%。
- 两市成交额达12909亿元，连续12个交易日突破万亿。
- 北向资金净流出20亿元。
- IF2108合约贴水沪深300指数55.27个指数点，年化贴水率为27.18%。
- IH2108合约贴水上证50指数29.36个指数点，年化贴水率为22.14%。
- IC2108贴水中证500指数44.43个指数点，年化贴水率为15.64%。
投资逻辑：
- 宏观层面，经济增长保持稳定，流动性合理充裕，A股不具备大涨大跌的基础。
- 宏观影响弱化，但政策消息面和海外因素扰动放大市场波动。
- 资金偏好具有国家战略意义和较高成长性的板块，以降低不确定性。
- 新能源板块利好释放，可能对中证500产生提振，但短期热点板块筹码聚集，存在回调风险。
操作建议：
- IF合约：短期保持观望。
- IH合约：短期保持观望。
- IC合约：中期继续持有，逢回调做多。
推荐星级：
- IF合约：★★
- IH合约：★★
- IC合约：★★★

行情评述：
- 国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.27%，5年期涨0.13%，2年期涨0.05%。
- 公开市场操作：央行开展100亿元7天期逆回购，中标利率2.20%。
- 逆回购到期量为300亿元，当日净回笼200亿元。
- 资金面宽松，Shibor全线下行，隔夜品种下行0.1bp至1.709%，7天期下行7bp至1.97%。
- 隔夜尾盘收益率快速下行，传闻与国务院常务会议有关，叠加隔夜资金利率走低，今日债券再度收红。
投资逻辑：
- 政治局会议打开了政策空间，对债券市场构成利好，利率下限下移。
- 然而，短期货币政策难有新动作，利率继续下行概率较低。
- 债券市场在连续超涨后面临回调压力。
操作建议：
- 向上仍有空间，但需注意入场点位。
- 不建议追涨，可待三季度供给压力释放后寻找更佳的入场时机。
推荐星级：
- 国债期货：★★★★★

风险提示：
- 期市有风险，入市需谨慎。
- 市场波动较大，需警惕政策变化和海外因素影响。
免责声明：
- 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
- 报告不构成个人投资建议，亦未针对个别投资者的特殊目标、财务状况或需求。
- 投资者需自行判断报告内容是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。
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