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市场风格转变，无碍大盘继续反弹

核心内容

2017年7月24日发布的市场分析报告指出，市场风格正从题材炒作转向价值投资，业绩成为投资者关注的重点。尽管IPO持续释放压力，但市场整体仍保持稳定上升趋势。同时，政策导向和行业热点为市场提供了新的投资机会。

主要观点

• IPO政策趋于稳定：证监会连续3批次核发9家IPO，筹资额递减，市场对IPO的利空预期减弱。
• 市场风格转变：投资者更关注业绩成长，市场氛围趋于有序和稳定。
• 政策导向明确：金融工作会议强调“风险”与“监管”，将长期影响市场。
• 行业热点突出：人工智能、国企改革、一带一路、粤港澳、环保等板块值得重点关注。
• 短期风险偏好变化：上证50估值上移，短期回调风险增加，但中长期仍具投资价值。
• 消费与科技板块受益：暑期消费、在线教育、美容医疗等板块或迎来业绩爆发。

关键信息

一、上周市场回顾

• 指数走势：沪指微涨0.48%，成指下跌0.60%，创业板指下跌3.17%。
• 板块表现：有色金属、钢铁、采掘、国企改革等板块领涨；次新股、农林牧渔等板块领跌。
• 市场情绪：周一因IPO、业绩问题和政策分歧出现大跌，随后市场情绪逐步修复。

二、证监会政策解读

• IPO核发情况：9家企业IPO，筹资总额不超过44亿元。
• 政策信号：证监会强调直接融资的重要性，强化监管和风险防范，IPO对市场的冲击将减弱。
• 市场预期：IPO已成市场共识，对流动性压力不再显著。

三、相关事件解读

• 人工智能：国务院发布《新一代人工智能发展规划》，人工智能成为国家战略，利好科技板块。
• 国企改革：市场对国企改革预期增强，中国联通混改方案可能在第三季度落地。
• 农业与冷链物流：农业大会及冷链物流论坛召开，利好农林牧渔及冷链物流板块。
• 新材料与新能源：汽车新材料新工艺技术峰会召开，利好汽车及新材料板块。

四、本周行情解析

• 市场趋势：整体保持稳定上升，受政策与行业利好推动。
• 板块关注点：建议重点关注一带一路、雄安新区、国企改革、人工智能、粤港澳、次新股、环保等板块。

五、本周个股推荐

六、市场估值

• 上证综指：市盈率16
• 深证成指：市盈率28.6
• 沪深300：市盈率14
• 中小板指：市盈率33.8
• 创业板指：市盈率37.1

七、资金融通

• 长期利率：10年期国债收益率3.58%
• 短期利率：7天Shibor利率2.847%

八、国际指标

• 美元兑人民币中间价：6.7415，较前周下调359个BP
• 国际原油价格：ICE布油价格48.36美元，较上周下跌0.73美元
• 现货黄金价格：伦敦金现价格1254.91美元，较上周上涨26.36美元

公司信息

• 分析师：张品、朱志强
• 分析助理：胡昭宇、沈彦东
• 联系方式：0755-82830333
• 邮箱：zhangpin@wanhesec.com、zhuzq@wanhesec.com、huzy@wanhesec.com、shenyd@wanhesec.com
• 公司地址：深圳市福田区深南大道7028号时代科技大厦西座20楼
• 公司网址：http://www.vanho.cn
• 公司资质：具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。