2017-策略研究报告：市场风格转变，无碍大盘继续反弹_13页-2mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告为万和证券研究所于2017年7月24日发布的市场分析报告，由分析师张品和朱志强撰写，分析助理为胡昭宇和沈彦东。报告聚焦于近期中国股市的市场风格转变、IPO政策、相关行业事件、本周行情解析、个股推荐、市场估值、资金融通及国际指标等方面，为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

主要观点

市场风格转变
- 市场风格从题材炒作转向价值投资，投资者更加关注业绩与成长性。
- 创业板表现低迷，市场对高估值低业绩个股的抛弃趋势明显。
- 市场情绪趋于稳定，整体呈上升趋势。
IPO政策解读
- 证监会连续核发9家IPO，筹资额递减，市场对其反应趋于理性。
- IPO对市场流动性压力减弱，市场已形成一致预期。
- 金融工作会议强调“直接融资”和“监管”，风险防范和监管加强将成为市场新常态。
行业与板块展望
- 建议关注：一带一路、雄安新区、国企改革、人工智能、粤港澳、次新股、环保等板块。
- 人工智能作为国家战略产业，未来将带来长期投资机会，但需关注技术创新与执行能力。
- 国企改革预期增强，中国联通混改方案即将落地，市场关注度高。
市场表现与估值
- 上周上证综指上涨0.48%，创业板下跌3.18%。
- 市盈率方面，上证综指为16，创业板为37.1，整体估值偏高，但仍有投资价值。
- 行业表现分化，煤炭、有色金属、钢铁等板块涨幅较大，传媒、国防军工、农林牧渔等板块表现较差。
资金融通情况
- 长期利率十年期国债收益率为3.58%，短期利率7天Shibor为2.847%。
- 利率环境总体稳定，对市场影响有限。
国际指标
- 美元兑人民币中间价下调，人民币有所升值。
- 国际原油价格下跌，黄金价格上涨，显示国际市场对风险资产的避险情绪。

关键信息

IPO政策：证监会持续核发9家企业IPO，筹资额递减，市场反应趋于理性。
市场风格：从题材炒作转向价值投资，创业板表现疲软，市场整体趋于稳定。
重点板块：人工智能、国企改革、一带一路、粤港澳、环保等板块值得关注。
个股推荐：
- 科大讯飞（002230.SZ）：目标价48-50元
- 汇顶科技（603160.SH）：目标价105-110元
- 红日药业（300026.SZ）：目标价5.0-5.2元
- 周黑鸭（1458.HK）：目标价9.0-9.1元
- 瑞声科技（2018.HK）：目标价110-115元
市场估值：A股整体估值偏高，但部分行业仍具投资价值。
国际环境：美元兑人民币贬值，黄金价格上涨，显示国际市场的不确定性。