20230831-东吴证券-唯捷创芯-688153.SH-2023年中报点评_业绩超预期_L-PAMiD有望带动单机价值量持续提升_3页_421kb

唯捷创芯发布2023年半年报，业绩超市场预期。关键数据包括2023H1营业收入89亿元（同比-32%），归母净利润-0.07亿元（同比-364%），其中Q2扭亏为盈，营收57亿元（环比+80.16%，同比+25.86%），净利润0.12亿元。业绩增长主要由新一代L-PAMiF和L-PAMiD产品出货驱动，L-PAMiD实现批量销售，性能领先成本降低，毛利率上升。公司产品从低到高集成度模组转型，战略拓展消费电子至汽车电子，5G产品占比提升，管线产品如LNABank和L-FEM已量产或迭代。L-PAMiD国产率先放量，预计未来两年持续增长，带动单机价值量提升。维持2023-2025年营收预测29/36/45亿元和归母净利润20/44/60亿元，维持“买入”评级。风险包括研发进度和下游需求不及预期。