20161025-首创证券-房地产行业周报_新房价格走势趋稳_调控效应持续显现_21页_1mb

首创证券房地产行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2016年10月25日，由首创证券分析师王剑辉撰写，分析了房地产行业在2016年10月17日至10月23日期间的市场动态、行业热点、板块表现及投资建议。

主要观点

• 调控效应显现：房地产市场在政策调控下趋于稳定，商品房成交面积同比和环比均有所减少，显示调控政策对市场的影响正在逐步显现。
• 区域分化显著：一线城市成交面积同比微增，但环比下降；二线城市和三线城市成交面积均出现不同程度的下降，但三线城市库存去化周期有所改善。
• 土地市场受控：全国土地成交价格和面积同比大幅下降，部分城市采取限价、竞配建等措施控制土地市场过热。
• 政策导向明显：多个政策出台，如银监会严格房地产贷款管理、国务院推进农民土地退出试点、福建限地价令等，表明政府对房地产市场的调控力度加大。
• 板块表现低迷：房地产板块全周下跌0.99%，表现落后于沪深300指数，行业整体面临较大压力。
• 投资建议：建议关注行业重组标的、区域龙头房企及房地产综合服务领域，认为政策调控下行业集中度将提升，中小房企并购重组趋势明显。

关键信息

市场动态

• 商品房成交：31个重点城市商品房成交面积为572.85万平米，同比减少13.45%，环比减少10.62%。
  • 一线城市成交面积150.11万平米，同比增加3.69%，环比减少4.45%。
  • 二线城市成交面积207.55万平米，同比减少35.49%，环比减少16.07%。
  • 三线城市成交面积215.19万平米，同比增加10.13%，环比减少9.02%。
• 库存去化：14个城市商品房可售面积合计14888.08万平米，同比减少14.79%，环比减少0.25%。
  • 一线城市去化周期为40.37周，环比减少0.38周。
  • 二三线城市去化周期为49.97周，环比增加0.07周。
• 土地市场：全国40个大中城市土地成交总价为153.62亿元，同比减少58.94%，环比减少54.61%。
  • 一线城市土地成交总价4.98亿元，同比减少25.59%。
  • 二线城市土地成交总价96.23亿元，同比增长59.40%。
  • 三线城市土地成交总价52.40亿元，同比增长48.52%。

行业热点

• 银监会：强调严格执行房地产贷款业务规制和调控政策，防止信贷资金违规流入房地产领域。
• 武汉土拍：首次试点“熔断”机制，控制土地溢价率在100%以内。
• 国务院：推进进城落户农民土地承包权有偿退出试点，完善农村土地“三权”分置。
• 福建限地价令：土地溢价率超过一定比例将中止拍卖，采取“限地价、竞房价”或“限地价、竞配建”等方式。
• 央行上海总部：要求商业银行严格限贷，防范资金违规流入土地市场。

板块表现

• 板块走势：上周房地产板块下跌0.99%，落后沪深300指数1.65个百分点，排名67个二级行业第61位。
• 个股表现：部分个股表现突出，如海德股份、实达集团、财信发展等，涨幅均超过10%。

投资建议

• 政策导向：调控政策对重点城市房价形成压制，市场景气曲线向下，但三四线城市继续宽松政策。
• 行业趋势：中小房企盈利下滑，推动并购重组，行业集中度提升。
• 重点推荐：关注行业龙头、区域龙头及房地产综合服务领域，如招商蛇口、首开股份、华发股份、金科股份、世联行、陆家嘴等。

结论

房地产行业在政策调控下呈现趋稳态势，商品房成交和土地市场均受到严格控制，行业集中度提升，中小房企面临较大压力。板块整体表现不佳，但部分个股表现突出。建议投资者关注政策导向下的行业重组和区域龙头房企，同时留意房地产综合服务领域的投资机会。