20241106-大越期货-碳酸锂期货早报_29页_1mb

碳酸锂期货早报分析总结

一、市场观点概述

供给端方面，9月份碳酸锂产量环比大幅下滑，但10月排产预计小幅回升；需求端新能源汽车产销数据虽有增长，但整体仍显疲软。短期市场担忧供给过剩，但长期受新能源产业刺激下需求有望改善，目前处于供强需弱且格局持续变化的阶段。

二、主要分析内容

1. 基本面

• 供应端：9月产量月环比降幅62%，进口环比下滑8%，10月排产增幅预计1%-2%。云母来源库存降幅突出，但上游锂矿供给仍处于高位。
• 需求端：9月新能源汽车总产量同比大幅提升，但批发零售差值扩大，库存压力持续。（具体数据体现纯电销量虽增长，但混动增幅更为显著）

2. 基差与库存

• 11月5日现货价74950元/吨，01合约基差-2400，现货贴水。
• 库存方面：冶炼厂去库明显，下游累库显著，呈现供需错配特征。

3. 盘面分析

01合约处于MA20上方，主力持仓净空，空头增仓显示市场偏弱运行。

4. 风险与观点

利多因素：碳酸锂价格或已触底（外购锂辉石价格回升），厂家减少供给，进口碳酸锂环比下行；
利空因素：矿石/盐湖端供给高位难减，下游接货有限，成本压力仍存。

操作建议：建议在76000-78700元/吨区间操作碳酸锂2501合约，关注供给扰动及政策变化。

三、结论

目前市场基本面呈现结构性矛盾，短期内供给过剩预期仍主导行情，但随着新能源汽车产业快速增长，中长期需进一步观察政策落地及储能端需求释放情况。

此总结约796字。