20220904-东证期货-外汇期货周度报告_美国8月非农降温_市场风险偏好下降_11页_3mb

美国8月非农降温，市场风险偏好下降总结

核心内容

本周全球市场在美联储持续紧缩政策的背景下整体承压，市场风险偏好下降，导致股市下跌、债券收益率上行、非美货币贬值以及大宗商品价格走弱。美国8月非农数据表现略逊于7月，显示出就业市场由盛转衰的迹象，但尚未足以促使美联储放缓加息步伐。

主要观点

• 市场风险偏好下降：受美联储鹰派表态和全球通胀压力影响，市场情绪偏弱，美股、A股等全球主要股指多数下跌。
• 美元指数走强：美元指数上涨0.67%至109.5，非美货币普遍贬值，人民币、欧元、英镑等主要货币均出现不同程度的下跌。
• 债券收益率上行：全球主要国家债券收益率多数上行，10年期美债收益率升至3.19%，表明市场对通胀和货币政策收紧的担忧。
• 黄金与油价承压：金价下跌1.5%至1712美元/盎司，布伦特原油价格下跌6.7%至93.8美元/桶，反映市场避险情绪下降及需求疲软。
• 非农数据与就业市场变化：8月非农新增就业31.5万人，略好于预期，但失业率回升至3.7%，显示就业市场开始降温，可能为经济衰退的前兆。
• 工资增长仍高：工资增速同比5.2%，环比0.3%，虽不及预期，但维持在高位，继续支撑核心通胀。
• 全球通胀压力未减：欧元区CPI同比9.1%，环比0.5%，通胀持续高位运行，欧央行加息压力增加。
• 下周重要数据与事件：中国8月进出口、信贷、CPI数据及欧央行利率会议决议将对市场产生重要影响。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：标普500指数下跌3.29%，A股上证指数下跌1.54%。
• 债券市场：10年期美债收益率升至3.19%，欧元区及新兴市场债券收益率普遍上行，但中国10年期国债收益率回落至2.63%。
• 外汇市场：美元指数上涨0.67%至109.5，非美货币多数贬值，人民币下跌0.3%，英镑下跌2%。
• 商品市场：黄金下跌1.5%，布油下跌6.7%至93.8美元/桶，现货商品指数收跌。

美国就业市场

• 非农数据：8月新增就业31.5万人，略好于预期，但较前值明显回落。
• 失业率回升：从3.5%升至3.7%，显示就业市场开始降温。
• 行业分布：新增就业集中在零售销售、专业及商业服务、医疗和健康行业，运输和仓储行业就业放缓。
• 工资增速：同比5.2%，环比0.3%，仍处于高位，对通胀形成支撑。

全球经济与通胀

• 通胀压力：全球通胀尚未明显缓解，欧元区CPI同比9.1%，显示通胀持续高位。
• 政策影响：美联储维持鹰派立场，缩表规模加倍，加剧市场紧缩预期。
• 北溪管道停气：加剧市场风险偏好下降，进一步打压股市和商品市场。

下周重要事件提示

风险提示

• 市场风险：若美国经济增速超预期，当前交易逻辑可能发生变化。
• 政策风险：美联储仍可能维持鹰派立场，直至就业市场明显衰退。
• 数据风险：下周将公布多项重要经济数据，可能引发市场波动。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券全资子公司，注册资本23亿元，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
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