20220904-东证期货-外汇期货热点报告_美国8月非农如期回落_失业率开始上升_7页_2mb

美国8月非农数据总结

核心内容

2022年8月美国非农就业数据公布，显示新增就业人数为31.5万人，略高于市场预期的30万人。失业率从3.5%上升至3.7%，时薪增速环比为0.3%，同比为5.2%，均低于预期。该数据表明美国就业市场开始降温，但尚未出现明显的衰退迹象。

主要观点

• 非农数据回落：8月非农数据如期回落，与其他就业指标的背离有所修复，反映出就业市场在美联储加息压力和经济基本面放缓的双重影响下逐渐降温。
• 就业结构变化：新增就业主要集中在零售贸易、专业及商业服务、教育与医疗行业，但运输和仓储行业就业明显降温。
• 失业率回升：尽管劳动参与率有所回升，但由于失业人数增加，失业率回升，就业市场波动性增强。
• 工资增速高位：工资增速仍维持在较高水平，对核心通胀构成支撑，表明通胀压力尚未完全缓解。
• 政策影响：美联储主席鲍威尔在Jackson Hole年会上提到的工资增长对通胀的滞后效应，使得政策不宜过早放松，美联储仍保持鹰派立场。
• 市场预期变化：数据公布后，市场对美联储9月加息75bp的预期从75%降至62%，美元指数回落，美债收益率下行，黄金反弹，美股高开低走。

关键信息

就业数据细节

• 新增就业：31.5万人（略高于预期）
• 失业率：从3.5%升至3.7%
• 时薪增速：环比0.3%，同比5.2%
• 行业分布：
  • 私人服务业增加26.3万人（零售贸易、专业及商业服务、教育与医疗为主）
  • 生产部门就业微降，建筑业和制造业略有增加

市场反应

• 美元指数：回落
• 美债收益率：下行
• 黄金价格：反弹至1700美元/盎司附近
• 美股表现：高开低走，最终收跌

政策预期

• 9月加息预期：市场在75bp和50bp之间摇摆，基准预期倾向50bp
• CPI数据：9月利率会议前，8月CPI数据将影响市场对加息幅度的判断

投资建议

• 美元指数：走势震荡，短期支撑减弱，但因其他国家相对疲软，仍对美元构成支撑
• 美债收益率：预计再度筑顶
• 黄金价格：在1700美元/盎司附近筑底
• 股票市场：继续承压，需关注后续数据变化

风险提示

• 通胀压力持续：若通胀数据超预期，可能引发市场波动加剧
• 美联储政策变化：若美联储加快收紧货币政策，将对市场造成更大冲击

期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司
• 营业部分布：全国33家营业部，覆盖多个经济发达地区

分析师承诺

• 徐颖：具有FRM资深分析师资格，以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

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