2016年-数据局_银河证券：电子行业：VRAR下一个千亿级科技浪潮研讨会会议纪要_47页_1mb

VR/AR行业深度研究报告总结

核心内容

本次报告聚焦于VR/AR产业的发展现状与未来趋势，分析了行业产业链、技术路径、内容生态及市场应用等关键方面。通过上海和北京两场研讨会，14位行业专家从硬件、内容、平台、应用场景等多个维度对VR/AR产业进行了深入探讨。

主要观点

1. VR/AR产业爆发仍需时间

• VR/AR是产业链最宽最长的行业，具备成为大产业的基础。
• 硬件+内容+算法的螺旋式上升是未来的发展路径。
• 硬件终端将复制智能手机的成长逻辑，先由国外厂商主导，随后国内厂商将逐步占据市场。

2. 内容是VR的灵魂

• 游戏、视频是VR内容制作的突破口，未来将形成内容与硬件的深度协同。
• 传统端游厂商及具备资本运作能力的综合游戏公司具备价值重估潜力，如顺网科技、完美环球、三七互娱、昆仑万维等。
• 动漫厂商可借鉴迪斯尼模式，打造IP联动内容。

3. B端应用率先爆发

• 网吧、游戏厅、主题公园等B端应用将率先迎来爆发，推动市场接受度提升。
• 例如竞技时代通过VR电竞+泛娱乐的模式，正在探索商业化路径。

4. C端市场潜力巨大，但需时间培育

• C端市场虽然潜力巨大，但需要时间培养用户习惯和内容生态。
• 高端VR设备将与高性能笔记本电脑捆绑销售，提升体验。

5. 技术整合是关键

• VR/AR技术不是单一技术，而是多种技术的整合，包括显示、传感器、图形学、交互、计算机视觉等。
• 中国厂商在供应链、ODM、芯片、AMOLED、微投影、光学镜片等领域具备成长空间。

6. AR与VR将并行发展

• AR将像智能手机一样成为下一代移动互联网平台。
• AR在某些领域（如实时图像处理、场景重建）具有更大的市场潜力，其成熟期可能稍晚于VR。

关键信息

产业链

• 上游：显示技术、传感器、芯片、光学镜片、AMOLED、微投影等。
• 中游：硬件终端、软件算法、内容制作。
• 下游：应用场景（如游戏、影视、教育、医疗、社交等）。

主要企业与技术

• 索尼：PSVR项目是早期VR平台建设的代表，注重用户体验与内容匹配。
• 微软：强调图形捕捉、计算机视觉及内容生成技术，推动AR与VR内容生态。
• 歌尔声学、全志科技、深天马A、信利光电、水晶光电：在硬件供应链方面具备优势。
• 竞技时代：全球首家VR电竞平台，推动VR在游戏和娱乐领域的落地。
• 米粒影业：以IP为核心，打造VR电影与主题乐园的结合，探索娱乐与教育的融合。
• AR in China：中国最大的AR网络社区，推动AR生态发展与技术传播。

技术趋势

• 显示技术：从2D向3D、裸眼、光场等方向发展。
• 交互技术：从传统鼠标键盘向手势、动作捕捉、语音识别等智能化交互方式发展。
• 内容制作：通过图像采集、三维重建、实时渲染等技术实现高质量内容生成。
• 平台与生态：需平台、内容、硬件三者协同发展，形成闭环生态。

市场预测

• VR消费级市场预计需要2-3年培育，到2018年将迎来规划化应用。
• 到2025年，VR与大数据、互联网深度融合，将形成万亿级市场。
• AR可能成为下一个十年的主流技术，其市场规模或超过VR。

推荐与建议

• 投资方向：关注供应链能力强的硬件厂商、具备内容生产能力的公司、平台生态构建者。
• 关注领域：VR游戏、VR影视、AR内容、AR智能眼镜、内容标准与平台建设。
• 未来趋势：VR/AR将推动跨行业应用，实现“交叉世界”——虚拟与现实的融合。

行业挑战

• 用户体验：目前VR产品存在眩晕、设备笨重等问题，需进一步优化。
• 内容匮乏：缺乏统一的内容开发标准，内容吸引力不足。
• 盈利模式：尚未形成清晰的盈利路径，需探索内容变现与硬件销售的结合。
• 带宽与技术瓶颈：5G将为VR内容传输提供基础，但技术成熟度仍需提升。

总结

VR/AR行业正处于从B端向C端过渡的关键阶段，其未来发展前景广阔。硬件与内容的协同发展是行业突破的核心，中国厂商在多个环节具备成长机会。AR作为未来移动互联网的延伸，可能成为下一个十年的核心技术。投资需关注技术整合、内容生态、用户体验及市场培育，未来VR/AR将推动新一轮科技浪潮，创造千亿级市场。