20160426-银河证券-电子行业：VRAR，下一个千亿级科技浪潮研讨会会议纪要_48页_1mb

VR/AR产业研究报告总结

核心内容

本报告总结了2016年4月21日和22日在中国银河证券组织的VR/AR产业研讨会内容，涵盖上海和北京两个会场的主题演讲与互动交流。报告由电子行业首席分析师王莉团队撰写，重点分析了VR/AR产业的发展现状、技术路径、产业链布局及未来趋势。

主要观点

• VR/AR产业的爆发周期：VR/AR产业仍处于早期阶段，但已接近从B端向C端市场切换的临界点。短期投资逻辑偏向于运营能力强、具备资源的公司，其估值有望提升。
• 产业链的广泛性：VR/AR是产业链最宽最长的行业，具备成为大产业的基础。硬件、软件、内容是VR/AR生态系统的核心组成部分。
• 硬件与内容的协同：硬件需要内容和产业链的支撑，三者需螺旋式上升。中国厂商在各个环节均有巨大机会，尤其在供应链掌控、ODM、芯片、AMOLED、微投影、传感器等领域。
• 内容的重要性：内容是VR产业的灵魂，游戏、视频将成为内容制作的突破口。游戏厂商尤其是传统端游厂商和资本运作能力强的公司值得关注。
• B端与C端市场：B端市场（如网吧、游戏厅、主题公园）将率先爆发；C端市场虽潜力巨大，但需时间培育，可能复制智能手机的发展路径。
• 技术路径选择：VR/AR技术发展路径多样，需整合多种技术形成良好的体验。微软提出基于图像的重光照、动作捕捉等技术，认为这些技术可以降低内容制作成本，提高质量。
• AR与VR的差异：AR与VR各有特点，AR可能成为下一代移动互联网，其发展路径与VR不同，需更长时间培育。
• 政策与行业支持：国家高度重视VR/AR发展，已出台多项政策支持，并推动产业标准化与生态建设。

关键信息

一、中国银河证券VR/AR会议介绍

• 会议旨在为从业者和投资者搭建桥梁，促进VR/AR产业的发展。
• 会议邀请了14位来自不同领域的专家，包括Sony、微软、竞技时代、米粒影业、AR in China等企业代表。
• 会议内容涵盖主题演讲与互动交流，重点分析产业现状与未来趋势。

二、上海主场主题演讲总结

1. 索尼：VR产业主流平台及模式

• 专家背景：前Sony PS VR业务负责人，拥有40多项专利，专注于VR硬件和内容整合。
• 主要观点：
  • VR目前仍处于初级阶段，需解决舒适性、可移动性、内容体验等问题。
  • VR设备需要深度定制，如高刷新率屏幕、高精度传感器等。
  • 未来VR设备将更轻便，适合移动场景。
  • 企业级市场将受益于VR技术，如房地产、教育等。

2. 微软：AR产业发展、图形捕捉与计算机视觉

• 专家背景：微软亚洲研究院核心成员，拥有大量专利，专注于图形学和视觉技术。
• 主要观点：
  • AR和VR将重新激活原有图形学技术，推动技术发展。
  • 增强现实内容可通过图像重光照、动作捕捉等技术实现。
  • AR设备将更普及，可能成为下一代移动互联网的核心。
  • AR生态链包括芯片、硬件、软件、内容和终端用户。

3. 中国虚拟现实产业联盟

• 专家背景：副秘书长，负责产业联盟的运营和标准制定。
• 主要观点：
  • VR/AR产业将推动新经济，成为新一代信息技术的重要组成部分。
  • 产业链包括上游的显示、传感器、下游的终端应用。
  • VR产业将经历从技术预研、试点、商业化、爆发等阶段，预计2018年进入规划化应用阶段，2025年有望形成万亿级市场。
  • 政府推动VR产业发展，强调需求导向、技术创新和产业链完善。

4. 竞技时代：VR内容落地——电子竞技游戏

• 专家背景：COO，专注于VR电竞平台运营。
• 主要观点：
  • VR电竞是未来趋势，竞技时代已开展全球赛事和内容开发。
  • VR电竞与传统电竞不同，更强调沉浸式体验。
  • 公司计划打造VR+泛娱乐生态圈，包括线下体验店、俱乐部、IP联动等。
  • VR内容与IP结合，将带来更多的商业机会。

5. 米粒影业：VR内容落地——影视及主题乐园、VR系统集成

• 专家背景：副总裁，专注于电影与VR内容的结合。
• 主要观点：
  • 米粒影业已推出多部VR电影，并在主题乐园中进行商业尝试。
  • VR内容需结合系统集成、软件开发和内容策划。
  • 公司在教育、培训、展览等领域也有应用，未来将拓展更多场景。

6. AR in China：AR产业发展历史及未来展望、主流应用

• 专家背景：创始人CEO，专注于AR技术发展与应用。
• 主要观点：
  • AR产业处于1.0阶段，未来将进入2.0阶段，技术更成熟。
  • AR内容需从硬件到软件、再到内容逐步完善。
  • AR可能比VR更广泛，未来会成为移动互联网的延续。
  • AR与VR协同发展，推动多领域应用。

三、北京站互动交流纪要

• VR能否成为大产业：需时间培育，未来可能复制智能手机发展路径。
• 产业链哪个环节受益：硬件、内容、平台、应用等环节均有机会，尤其是内容和平台。
• 内容爆发更快的领域：视频直播、影视、游戏等。
• 变现模式：内容付费、广告、IP授权、线上线下结合等。
• 技术挑战：VR/AR需要解决用户体验、内容适配、硬件性能、带宽等问题。

四、推荐与分析师信息

• 分析师：王莉（电子行业首席分析师）
• 联系方式：
  • 电话：（8610）83574039
  • 邮箱：wangli_zb@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130515070001
• 其他编辑人员：杨明辉（yangminghui_yj@chinastock.com.cn）

五、相关研究

• 《虚拟现实VRAR产业将迎来大发展——无处不虚拟，无处不真实》（20151228）
• 《电子行业——交互式体验无界，VR、AR在未来三五年将持续具备投资机会》（20160217）

六、未来展望

• VR/AR将在未来3-5年内迎来爆发。
• 5G的普及将为VR内容传输提供保障。
• VR与AR将融合，形成“交叉世界”。
• 虚拟现实将改变人们的娱乐、社交、教育、培训等生活方式。

七、产业建议

• 重视内容与硬件的协同发展。
• 关注供应链、芯片、光学、传感器等关键环节。
• 重视用户培育和市场推广。
• 企业需具备一定的技术积累和创新能力。
• 政府和行业组织需推动标准化和生态建设。