20170424-北京微星优财-中子星优财投资周报_金融去杠杆力度不减_市场情绪较为低迷_13页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容概览

2017年4月24日发布的中子星优财投资周报，分析了上周A股、大宗商品、债券市场及私募市场的表现，并结合重点政策事件与市场情绪，对后市进行了展望。

主要观点

A股市场回顾

• 上周上证指数下跌2.25%，深证成指下跌3.34%，创业板指下跌2%。
• 4月21日两市成交额降至3822.49亿元，较前一周大幅下降。
• 市场整体呈现回调态势，为存量资金博弈，短期波动可能加剧。
• 大盘风格优于小盘及创业板，仅医药、食品饮料、家电行业上涨，钢铁、综合、国防军工等板块下跌明显。
• 市盈率方面，市场整体偏谨慎，不同市场间差异显著。

大宗商品市场回顾

• 上周期货市场走势分化，美元指数下跌，贵金属价格走低，焦煤钢矿和非金属建材上涨。
• 4月21日国际金价为1286美元/盎司，银价为17.905美元/盎司。
• 大宗商品整体相关性下降，多数品种收益为负，成交量下滑，波动率上升，市场情绪趋于谨慎。

债券市场回顾

• 上周央行逆回购净投放1700亿元，资金面偏宽松。
• 一年期国债收益率下降1.14BP至3.105%，十年期国债收益率上升3.74BP至3.4614%。
• 中债企业债AA+和AA级3年期信用利差上涨，显示市场对信用风险的关注度上升。
• 债券市场受监管政策影响较大，长端利率波动明显，建议投资者保持谨慎。

市场情绪分析

• 上证50ETF期权Put-Call比率维持在78.14%至86.81%之间，显示投资者情绪偏谨慎。
• VIX指数收于9.72%，认购期权隐含波动率低于认沽期权，表明市场预期趋于平稳。

私募市场表现

• 上周私募策略指数整体表现不佳，多数策略指数为负。
• 宏观策略表现相对较好，而股票策略和事件驱动策略表现最差。

关键信息

政策事件

1. 增值税税率调整

   • 国务院决定将增值税税率由四档减至17%、11%与6%三档。
   • 旨在推动实体经济降成本，支持供给侧结构性改革，优化营商环境，增强企业活力与创新动力。
   • 预计全年将减轻市场主体税负3800多亿元。

2. 白糖期权上市

   • 郑商所于4月19日推出白糖期权，方星海强调需加强市场监管、推广期权工具、推进市场建设。

3. 货币政策表态

   • 周小川表示，中国未来货币政策将继续保持稳健中性，以平衡经济增长、去杠杆、防范资产泡沫和系统性风险。

4. 深港通指数发布

   • 深港通综合指数和深港通100指数于4月20日正式发布，为跨境投资提供基准。

5. 金融去杠杆与强监管

   • 银监会、证监会、保监会持续推进金融去杠杆、强监管政策，防范金融风险，治理市场乱象。

后市展望

股票市场

• 短期内市场可能继续下跌，释放风险。
• 伴随“一带一路”会议临近，维稳需求上升，或出现阶段性机会。

商品期货市场

• 大宗商品市场相关性持续走低，多数品种收益为负。
• 成交量下滑，波动率上升，未来趋势尚不明确，市场整体偏向谨慎。

债券市场

• 债券市场仍受监管风险影响，长端利率波动较大。
• 建议投资者保持观望，待监管政策明朗或市场超调后再介入。

风险提示

• 人民币汇率波动风险
• 债券市场去杠杆带来的不确定性风险

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