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晨会纪要总结（2022年12月28日）

一、市场策略与表现

核心内容

• 市场表现：受疫情防控利好政策影响，A股市场延续走强。上证指数收涨0.98%，科创50指数涨1.26%，创业板指涨1.20%。
• 资金面：两市成交额为6686.37亿元，较前20日均额略有下降。沪深300ETF和创业板指ETF表现较好，资金净流入主要集中在电气设备、银行、农林牧渔等行业。
• 市场风格：当前市场风格偏向蓝筹，但板块轮动较快，存在明显的跷跷板效应。预计2023年市场风格将趋于均衡，成长风格可能略微占优。
• 投资建议：2023年建议关注以下四条主线：
  1. 中概互联板块：随着政策风险缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。
  2. 低预期成长板块：如信创、生物医药等，估值回落可能带来机会。
  3. 贵金属板块：黄金、白银进入底部配置区间，后续有配置价值。
  4. 疫后消费复苏板块：线下消费和服务板块有望复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料等。

关键数据

• 全A总市值882032亿元，流通市值666171亿元，PE中位数12.90倍，PB中位数1.54倍。
• 创业板PE中位数35.47倍，位于历史后13.11%分位。
• 上证50和沪深300PE中位数分别为8.95倍和10.15倍，位于历史后38.44%和20.36%分位。

二、重要财经资讯

宏观经济

• 工业企业利润：2022年1—11月份全国规模以上工业企业利润总额同比下降3.6%。
• 行业表现：采矿业利润增长51.4%，制造业利润下降13.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长26.1%。

居民投资行为

• 储蓄意愿上升：倾向于“更多储蓄”的居民占比增加3.7个百分点至61.8%。
• 投资意愿下降：倾向于“更多投资”的居民占比下降3.7个百分点至15.5%。
• 投资偏好：居民偏爱“银行、证券、保险公司理财产品”（44.1%）、“基金信托产品”（20.4%）、“股票”（14.7%）。

政策动态

• 发改委督导会议：召开北京、上海、安徽、广东等4省市稳住经济大盘会议，强调政策落实和经济复苏。
• 企业债券风险排查：发改委开展2023年度企业债券本息兑付风险排查，强化存续期管理。
• 外资信心提升：超9成外资企业对2023年中国经济发展更有信心，计划维持或扩大在华投资。
• 投资项目审批改革：浙江、安徽、湖北、四川等省的审批改革经验被推广，以促进有效投资。

三、行业及公司动态

行业动态

• 塞尔维亚战备状态：塞尔维亚军方进入最高战备状态，对玲珑轮胎的投产和销售造成不确定性。
• 网络剧片发行许可：国家广电总局要求国产网络剧片实行许可制度，重点剧片需取得《网络剧片发行许可证》。
• 疫情政策调整：国务院发布“乙类乙管”方案，取消隔离措施和风险区划分，推动人员流动恢复。
• 光伏行业政策调整：《光伏电站开发建设管理办法》修订稿发布，放宽容配比，有利于行业需求增长。

四、湖南经济动态

湘股动态

• 旗滨集团：拟在港设立全资孙公司，以加强国际化布局，拓展海外市场。

地方政策

• 现代石化产业：湖南打造万亿现代石化产业核心基地，岳阳炼化一体化项目园区配套工程开工。
• 己内酰胺项目：项目变电站成功受电，标志着动力系统初步建成，计划2023年二季度投产。

五、研究报告集锦

公司类报告

• 重庆啤酒：高端化领军者，产品结构持续升级，预计2022-2024年营收分别为142.74/164.50/184.44亿元，归母净利润分别为13.94/16.58/19.81亿元，EPS分别为2.88/3.43/4.09元，维持“增持”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、疫情反复、统计误差等。

行业类报告

• 休闲食品行业：行业商业模式以性价比为核心，渠道变迁推动价值链重塑，建议关注上游制造企业如盐津铺子、甘源食品。
• 投资建议：零食产业链中具备穿越周期能力的上游制造企业值得关注。
• 行业趋势：休闲食品企业通过多品类布局和渠道网络覆盖实现“生意大渗透”。

六、投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%
  • 持有：变动幅度为-10%—5%
  • 卖出：落后沪深300指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
  • 同步大市：涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%
  • 落后大市：落后沪深300指数5%以上

七、免责声明

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