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晨会纪要总结（2022年11月14日）

核心内容概览

市场策略

• A股市场表现：11月14日市场整体走强，上证指数、中小综指、创业板指、上证50、沪深300等主要指数均有不同程度上涨，反映出市场情绪回暖。
• 市场特征：当前A股市场呈现牛市特征，对利好消息反应敏感，对利空消息反应钝化。
• 市场底部夯实：多重利好共振，包括疫情防控政策优化、地产政策支持、美联储加息节奏放缓等，有助于夯实A股底部，推动市场震荡上行。

基金研究

• 基金数据：
  • 上周（11月7日-11月11日）基金总指数下跌0.58%，普通股票型基金指数下跌1.2%，偏股混合型基金指数下跌1.35%，QDII基金指数上涨2.06%。
  • 11月11日基金总指数上涨0.84%，普通股票型基金指数上涨1.51%，偏股混合型基金指数上涨1.45%，QDII基金指数上涨1.22%。
  • ETF基金表现分化，上证50ETF、沪深300ETF上涨明显，中证500ETF小幅下跌。
• 基金发行情况：本周拟发行基金35只，募集目标超过577亿元，其中普通股票型基金、偏股混合型基金、偏债混合型基金等均有布局。
• 重点基金：广发新能源精选股票A（015904.OF）作为重点基金，聚焦新能源领域，具备较强的投资潜力。
• ETF资金流向：沪深300、科创50等品种资金流入，房地产和TMT主题表现突出。

债券市场综述

• 国债收益率：11月11日，1年期国债收益率上行10.3bp至1.96%，10年期国债收益率上行3.3bp至2.74%。
• 国开债：1年期国开债上行2.6bp至2.03%，10年期国开债上行2.3bp至2.85%。
• 国债期货：10年期主力合约下跌0.40%，5年期主力合约下跌0.25%，2年期主力合约下跌0.07%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行1.37bp至21.75bp，AA-AAA级等级利差上行0.01bp至36.84bp。
• 政策支持：交易商协会扩大“第二支箭”民营企业债券融资支持工具，预计支持约2500亿元民营企业发债融资，龙湖集团200亿元储架式注册发行已获受理。

重要财经资讯

宏观经济

• 央行表态：将继续保持货币信贷总量合理增长，加大对稳经济重点领域支持力度，强化对受疫情影响行业和群体的支持。
• 李克强总理建议：提出深化东亚合作的五点建议，包括推进RCEP实施、优化产业链供应链、提升危机应对能力等。
• 疫情防控政策：国务院联防联控机制发布优化措施，调整风险区分类，取消入境熔断机制，加强医疗资源储备，强调科学精准防控。
• 银保监会政策：拟修订银行业监督管理法，加强审慎监管和行为监管，提升金融监管透明度和法治化水平。
• 交通运输部政策：优化客运场站和工具疫情防控措施，便利跨省出行乘客“落地检”。
• 国际经济：欧盟预测2023年GDP仅增长0.3%，英国经济三季度环比萎缩0.2%。

行业及公司动态

医疗器械行业

• 行业表现：上周医疗器械板块上涨3.06%，在申万医药二级行业中排名第5位。
• 行业背景：
  • 全球疫情稳步下降，Omicron仍是主要毒株。
  • 国内疫情出现反弹，部分省市处于高位。
  • 医疗资源总量不足、分布不均问题凸显。
• 集采趋势：集采成为新常态，强调临床价值和竞争格局，国产企业具备较强优势。
• 投资建议：关注具备自主创新和出海能力的医疗器械企业，如迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜等；同时关注受益于生命科学上游和消费医疗的公司。

公募基金销售

• 三季度数据：非货公募基金销售保有规模共计8.36万亿元，环比下降3.72%。
• 机构结构：银行仍为代销规模领先机构，占47.12%；券商占比16.39%，第三方代销机构占比35.87%。
• 券商表现：华泰证券、中信证券、广发证券等券商代销规模位居前列；部分券商如平安证券、中原证券表现突出。
• 风险提示：基金销售监管趋严，市场波动风险。

湖南经济动态

• 湘股动态：旗滨集团拟出售部分资产，金额89,352.82万元，有助于盘活存量资产、提升运营效率。
• 湖南光伏产业：三一硅能首根单晶硅棒出炉，标志着其在光伏产业链布局进一步深化，预计将在硅片、电池片等环节持续发力，推动光伏技术降本增效。

投资建议与风险提示

投资建议

• 资产配置建议：
  1. 低估值蓝筹板块：关注金融、地产等蓝筹行业，预计基本面将企稳，估值修复。
  2. 业绩边际改善板块：国防军工、建筑装饰、商贸零售、机械设备、TMT等板块有望迎来业绩改善。
  3. 估值合理的赛道股：关注医药、信创等高增长行业。
  4. 通胀板块：煤炭、石油、天然气等板块可能因冬季极寒天气和俄乌冲突存在阶段性机会。
• 重点关注：新能源、医疗器械、光伏等具备政策支持和行业增长潜力的领域。

风险提示

• 新冠疫情风险：疫情反复可能影响市场情绪和经济复苏节奏。
• 政策风险：集采政策、金融监管政策等可能对相关行业产生影响。
• 市场波动风险：基金市场和股市可能因外部环境变化出现波动。
• 国际风险：海外市场波动、中美关系变化、新兴市场风险等。

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