20250614-中航证券-外部动荡或将加剧_中国资产稳定性优势凸显_9页_2mb

中美贸易战时间线主要从2018年3月开始，至2019年9月结束，涉及多起关税升级和缓和事件。以下是关键事件的分析总结：

• 开始与首波升级：2018年3月23日，特朗普总统签署备忘录，宣布对600亿美元中国商品加征关税，标志着贸易战启幕，推动相关股指波动。
• 首次缓和：2018年5月3日，美总统特使姆努钦访华，促进了对话，短暂缓解紧张局势，但随后升级事件频发。
• 主要升级事件：2018年7月11日，美国针对2000亿美元中国输美产品加征10%关税；2018年5月29日和9月18日，美国分别声明加强对"中国制造2025"产品征收关税（后者原标注为缓和，但行动属升级），关税税率从10%上调至25%，加剧贸易摩擦。
• 2019年升级：2019年5月10日和8月2日，美方宣布针对2000亿美元中国商品加征关税税率由10%提升至25%，并拟加征10%关税，显示烽火相续。
• 缓和努力：2019年6月29日和9月12日，在G20峰会和后期会议中，中美领导人通话和磋商，同意重启谈判并将加征关税推迟，体现了外交接触试图平息冲突。

总体趋势为“升级-缓和”交替模式， escalation and缓解oscillating periodicity反映外交和经济策略的动态平衡。市场数据（如上证指数、沪深300）显示出贸易战期间的显著波动，恒生指数也受影响，表明全球经济连锁反应。