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尿素期货周报总结（2021年10月29日）

核心内容概览

本周尿素市场受到多重因素影响，呈现出供需两端的不平衡态势。在政策与市场环境的双重压力下，尿素价格和市场预期均出现波动，期货与现货价格均有所下跌，但基差有所上升。

周度数据概要

主要观点与策略

利多因素

• 能耗双控政策：尿素日产量偏低，产能受限。
• 天然气限气：对气头装置产生影响，部分企业已调低生产负荷。
• 海外需求强劲：外盘价格创新高，印度新一轮招标推动出口预期。

利空因素

• 农需偏弱：农业需求不及预期。
• 工业需求不温不火：工业端需求增长乏力。
• 出口政策压制：出口法检政策出台，后期尿素出口基本受阻。

周度观点总结

受限电、环保限产等因素影响，尿素日均产量继续下降，且供应紧张预期持续。天然气供应紧张进一步影响气头装置的生产，西南、西北、内蒙等地企业停车时间较往年提前，预计在11月初。同时，印度招标虽推动出口预期，但法检政策限制了实际出口量。综合来看，短期尿素期货UR2201合约建议在2400-2800元/吨区间交易。

关键信息

• 动力煤价格：截至10月28日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价为1650元/吨，较上周下跌642.5元/吨。
• 天然气价格：NYMEX天然气收盘价为5.732美元/百万英热单位，较上周上涨0.536美元/百万英热单位。
• 尿素现货价格：山东、江苏、安徽地区主流价分别为3000元/吨、3030元/吨、3070元/吨，较上周分别下跌100元/吨、70元/吨、60元/吨。
• 尿素基差：截至10月28日，尿素基差为487元/吨，较上周上涨195元/吨。
• 期货持仓量：截至10月28日，尿素期货持仓量为49204手，较上周减少5753手。
• 尿素开工率：截至10月27日，国内尿素开工率为61.04%，较上周下降5.93%。
• 港口库存：截至10月28日，国内主要港口尿素库存为19.8万吨，较上周减少10.5万吨。

市场展望

短期内，尿素市场仍将受到政策和成本因素的压制，供应端持续收缩，但需求端表现疲软。外盘价格高位运行，对国内市场有一定支撑，但出口受阻限制了价格进一步上涨的空间。建议投资者关注政策变化及供需动态，合理控制仓位，把握市场波动机会。

发布机构：瑞达期货化工组
分析师：林静宜
资格证号：F0309984 / Z0013465
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