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市场研报总结：尿素期货周报（2021年12月10日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 现货市场情况

• 山东地区主流价：2450元/吨，较上周-10元/吨。
• 江苏地区主流价：2460元/吨，较上周-10元/吨。
• 安徽地区主流价：2450元/吨，较上周-40元/吨。
• 基差：101元/吨，较上周-82元/吨。

3. 周度观点策略总结

• 供应端：近期装置故障及停车装置较多，但气头企业原料气价格下调，且停车时间推迟，导致短期尿素供应相对充裕。
• 需求端：农业备肥及淡储逐步增加，但农业采购积极性仍较低，集中备肥存在延迟预期；贸易商冬储计划推进缓慢；复合肥工厂采购热情不高，交投氛围未明显改善；板材需求保持刚需，但整体不温不火。
• 策略建议：UR2201合约短期建议在2240-2420区间交易。

二、主要观点分析

1. 利多因素

• 天然气限气影响：限气政策对气头装置产生影响，导致部分产能受限。
• 海外需求强劲：海外市场需求旺盛，推动外盘价格创新高。
• 冬储需求预期：农业淡储需求逐步提升，市场对冬储预期有所增强。

2. 利空因素

• 农业需求偏弱：农业采购积极性不高，备肥进度落后于预期。
• 出口政策压制：出口法检政策对出口量形成压制，影响市场流通。
• 企业库存回升：尿素企业库存继续增加，市场压力有所上升。
• 日产量回升：国内尿素日产量回升，供应端压力增大。

三、关键信息与数据

• 天然气价格：截至12月09日，NYMEX天然气收盘价为3.79美元/百万英热单位，较上周下降0.32美元。
• 秦皇岛动力煤价格：截至12月09日，动力煤5500大卡市场价为1090元/吨，较上周持平。
• 尿素外盘现货价：截至12月09日，尿素FOB中国价为995美元/吨，较上周持平。
• 尿素期货持仓量：截至12月09日，尿素期货持仓量为51759手，较上周减少3206手。
• 尿素开工率：截至12月08日，国内尿素开工率为62.97%，较上周下降3.92%。
• 尿素港口库存：截至12月09日当周，国内主要港口尿素库存为10.4万吨，较上周减少3万吨。

四、市场展望

• 短期趋势：尿素市场短期供应相对充裕，需求端尚未明显回暖，价格波动空间有限。
• 中期关注点：需关注政策对化肥行业的持续支持，以及农业冬储和工业需求的逐步释放。
• 投资建议：UR2201合约在2240-2420区间内操作，建议投资者保持谨慎，关注市场变化。

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