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每日晨报总结

核心内容概览

2021年10月29日的每日晨报涵盖了多个行业和公司的分析，包括银行、农业、锂电、游戏、日化、造纸、水泥及汽车零部件等。整体来看，市场环境呈现经济下行担忧与政策边际改善并存，部分行业如新能源、造纸等迎来业绩增长与估值修复机会。

主要观点与关键信息

银行业

• 事件回顾：2021年三季度，公募基金对银行板块的持仓比例下降，但整体仍处于历史偏低水平。
• 市场表现：当前银行板块PB为0.67X，性价比高，配置价值凸显。
• 行业分析：
  • 上市银行房地产贷款风险敞口较小，具备充足的抵押品。
  • 政策边际改善与稳增长预期增强，对银行信贷增速下行空间有限。
  • LPR重定价影响消退，利好贷款利率企稳。
• 投资建议：推荐招商银行、宁波银行、平安银行、常熟银行，给予“推荐”评级。

农林牧渔行业

• 猪价走势：9月猪肉价格持续下行，10月中旬开始价格反弹，预计四季度将震荡上涨。
• 黄鸡价格：黄鸡价格在Q3逐月好转，预计迎来季节性上行区间。
• 投资建议：建议关注生猪养殖龙头企业牧原股份，以及华东区黄鸡养殖龙头立华股份。
• 行业表现：农业板块年初至今表现弱于沪深300，但林业表现较好。

盛新锂能

• 业绩表现：2021年Q3实现归母净利润2.47亿元，同比增长32.09%。
• 行业前景：锂盐价格四季度有望继续上涨，公司资源端与冶炼产能持续扩张。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2021-2022年归母净利润分别为9.14亿元、12.45亿元，对应PE分别为59.47倍、43.85倍。

广联达

• 业绩表现：2021年前三季度实现营收158.13亿元，同比增长显著。
• 行业分析：
  • 云转型效果显著，带动营收与利润增长。
  • 线上线下协同，营销策略多元化。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“推荐”评级，预计2021-2023年EPS分别为1.85、2.50、3.26元。

太阳纸业

• 业绩表现：2021年前三季度实现营收237.15亿元，同比增长51.64%。
• 行业分析：
  • 四季度纸价有望触底回升。
  • 广西基地产能逐步释放，业绩增长确定性强。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2021-2023年EPS分别为1.40、1.53、1.69元。

中材国际

• 业绩表现：2021年前三季度实现营收249.96亿元，同比增长16.02%。
• 行业分析：
  • 新签订单稳步增长，尤其在水泥矿山技术装备与工程方面。
  • 水泥行业降碳改造带来新机遇。
• 投资建议：预计2021-2022年归母净利润分别为19.27亿元、23.32亿元，维持“推荐”评级。

银轮股份

• 业绩表现：2021年Q3归母净利润为0.40亿元，同比大幅下降。
• 行业分析：
  • 新能源业务订单充足，但短期受成本压力影响业绩承压。
  • 研发投入加大，获得新势力客户项目定点。
• 投资建议：下调业绩预期，维持“推荐”评级，预计2021-2022年EPS分别为0.51、0.63元。

温氏股份

• 业绩表现：2021年前三季度归母净利润为-97.01亿元，同比大幅下降。
• 行业分析：
  • 生猪价格大幅下行，拖累业绩。
  • 黄鸡价格回暖，预计Q4业绩向好。
  • 养殖成本逐步回归正常状态。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2021-2022年EPS分别为-1.69、0.12元。

风险提示

• 银行板块：宏观经济增长低于预期导致资产质量恶化的风险。
• 农林牧渔：猪价不达预期、疫病、原材料价格波动等风险。
• 盛新锂能：锂价大幅下跌、下游需求不及预期、产能扩建不及预期。
• 广联达：云业务拓展不及预期、经济形势不确定、客户IT支出减少。
• 太阳纸业：经济增长不及预期、市场竞争加剧。
• 中材国际：海外需求不及预期、国内水泥产线改造需求不及预期。
• 银轮股份：原材料价格上升、汽车销量不及预期。
• 温氏股份：动物疫病、原材料价格波动、政策变化、自然灾害、食品安全等风险。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

分析师信息

• 责任编辑：丁文（中国银河证券研究部策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年4月加入公司，曾从事房地产行业研究）。
• 联系方式：
  • 深广地区：崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 北京地区：唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn