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市场研报总结：尿素期货周报（2021年2月11日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 期货市场：
  • 收盘价：2568元/吨（较上周+6元/吨）
  • 持仓量：88566手（较上周+8247手）
  • 前20名净持仓：-4219手（较上周-873手）
• 现货市场：
  • 山东地区主流价：2730元/吨（较上周+100元/吨）
  • 基差：162元/吨（较上周+94元/吨）

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • 农需逐步增加，复合肥即将进入生产旺季
  • 农需逐步进入旺季
  • 商业储备和夏管肥需求支撑市场
  • 节后下游补库需求
• 利空因素：
  • 气头装置恢复
  • 出口法检政策对出口量形成压制
  • 日产量增加

3. 周度观点与策略

• 市场整体趋势：近期国内尿素市场整体向好
• 供需情况：尿素日产量仍处于高位，但现货价格连续上调导致下游采购意愿下降
• 策略建议：UR2205合约短期建议逢低买入，注意风险控制

二、关键市场数据

1. 动力煤与天然气价格

• 秦皇岛动力煤5500大卡市场价：1010元/吨（较上周-60元/吨）
• NYMEX天然气价格：3.94美元/百万英热单位（较上周-1.01美元/百万英热单位）

2. 尿素价格与基差

• 国内尿素市场主流价：
  • 山东：2730元/吨（+100）
  • 江苏：2730元/吨（+90）
  • 安徽：2750元/吨（+80）
• 尿素基差：截至2月10日为162元/吨，较上周+94元/吨
• 尿素FOB中国价格：610美元/吨（较上周-110美元/吨）

3. 期货持仓与产量

• 尿素期货持仓量：88566手（较上周+8247手）
• 国内尿素日均产量：160288吨（较上周+465吨）
• 国内尿素开工率：72.09%（较上周+2%）

4. 港口库存

• 国内主要港口尿素库存：10.4万吨（较上周-0.3万吨）

三、总结

市场表现

尿素期货与现货价格均呈现上涨趋势，显示市场对尿素的需求预期较为乐观。然而，随着价格快速上涨，下游采购意愿有所减弱，市场上涨动力受到一定抑制。

需求端

• 农业需求逐步启动，尤其是节后补库需求
• 复合肥及部分板材企业因冬奥会影响复产较慢，但夏管肥储备需求继续支撑市场
• 商业储备和夏管肥的采购需求对尿素价格形成支撑

供应端

• 尿素日产量维持高位，但涨幅有限
• 开工率小幅上升，显示供应端有恢复迹象
• 港口库存下降，表明市场流通压力有所缓解

市场策略

• 短期建议采取逢低买入策略，关注UR2205合约
• 需注意价格波动风险，合理控制仓位

风险提示

• 出口法检政策可能限制出口量，影响市场供需
• 气头装置恢复可能增加供应，压制价格上涨
• 需关注后续政策变化及天气等因素对农业需求的影响

四、作者信息

• 作者：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766

五、免责声明

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