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铁矿石早报（2025-6-30）

重要提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议，非期货交易咨询业务项下服务。
• 市场有风险，投资需谨慎。

基本面分析

• 钢铁厂铁水产量减少；进口到港量保持高位。
• 供需宽松，港口库存增加；传言可能将出台粗钢压减政策。

综合判断：偏空

关键数据解读

1. 基差结构

   • 日照港PB粉现货折盘价743元，基准差26元；青岛港超特粉现货折盘价826元，基差110元（现货升水期货），偏多

2. 库存趋势

   • 港口库存14480.23万吨，环比上升、同比下降，中性

3. 盘面表现

   • 价格运行在20日均线支撑上，均线水平持平，偏多

4. 主力持仓

   • 铁矿石主力净空，空头头寸增加，偏空

异动提示

• 贸易战缓和预期。
• 铁矿发运量预期增加，终端需求偏弱。

多空逻辑

利多因素：

1. 铁水产量仍处高位，短期产量难剧减。
2. 港口库存同比下降，缓解供大于求压力。
3. 进口利润倒挂，抑制进口补充，支撑现货价格。

利空因素：

1. 后续发货量逐步回升，供应压力增加。
2. 终端需求持续偏弱，钢厂采购情绪低迷。

交易建议

• 短期建议震荡偏空思路，规避追涨杀跌。
• 操作策略需结合现实政策变动因子和进口成本变化动态调整。

免责声明
本报告由大越期货股份有限公司制作，服务范围不包括期货交易咨询，内容仅供投资者参考。投资者据此操作，风险自负。