20250630-宁证期货-PTA周度报告_供需驱动仍弱_6页_706kb

PTA市场分析总结

核心观点：供需驱动仍弱，建议观望或短线操作。

1. 供应端情况

• PTA负荷下降：逸盛新材料降负导致行业负荷降至历年同期偏低水平。
• 供应增加预期：恒力装置重启及三季度新装置投产将加大供应压力，短期PX价格强势将进一步压缩利润空间，抑制PTA反弹。

2. 需求端表现

• 聚酯行业负荷高位：受地缘等因素影响，下游产销放量，聚酯库存压力较小，负荷保持高位。
• 利润亏损严重：产业链整体利润较差，FDY、瓶片、切片亏损明显，瓶片和短纤存在减产计划，需求持续性偏差。

3. 成本因素

• PX供需错配：PX库存处于历史低位，底部支撑稳固；PX价格高位运行与PTA产量错配，叠加原油震荡偏弱，压制成本反弹空间。

4. 操作建议

• 观望或短线为主：供需矛盾短期难解，建议暂不追多，等待市场进一步明朗。