> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海内外加码布局太空算力，继续关注AI光互联产业链 **——通信行业跟踪报告总结** --- ## 核心内容 本报告聚焦通信行业的两大核心主线：**太空算力**与**AI光互联产业链**。通过分析近期行业动态与市场表现，指出通信行业在2026年4月表现出强劲增长，跑赢沪深300与创业板指，成为申万一级行业中涨幅最高的板块。同时，报告强调了太空算力和AI光互联作为未来算力基础设施的重要发展方向，预计到2030年，AI光互连市场将突破1000亿美元，显示出巨大的增长潜力。 --- ## 主要观点 ### 1. 太空算力成为AI基础设施的重要方向 - **战略意义**：太空算力是地面算力向空天领域的延伸，具备能源获取、部署覆盖、数据处理时效等方面的优势。 - **协同平台成立**：2026年4月，国内首个“太空算力专业委员会”在北京经开区成立，标志着我国在该领域布局进一步深化。 - **技术突破**：特斯拉推出专为太空环境设计的D3芯片（Dojo 3），具备高抗辐射能力、高功耗耐受性，且有望降低太空算力部署成本。 - **产业链发展**：太空算力产业链涵盖算力芯片、卫星通信、火箭发射等多个领域，相关技术攻关与产业链协同将加速发展。 ### 2. AI光互联产业链持续高景气 - **技术合作**：NVIDIA与Marvell建立战略合作伙伴关系，投资20亿美元，推动NVLink Fusion与定制XPU的结合，构建异构AI基础架构。 - **市场需求增长**：LightCounting预测，到2030年AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元。 - **技术演进**：CPO（Co-packaged optics）、OCS（Optical Compute Stack）等创新技术成为光通信行业关注重点，光模块、光芯片、光纤光缆等核心环节需求持续增长。 - **行业趋势**：OFC 2026会议聚焦AI算力扩展需求，推动多源协议（MSA）发展，强调技术标准化与互操作性。 --- ## 关键信息 ### 市场表现 - **行业指数表现**：2026年4月，申万通信行业指数上涨3.01%，跑赢沪深300和创业板指。 - **年初至今涨幅**：申万通信行业从2026年初至4月5日累计上涨10.17%，位列申万一级行业第4位。 - **估值水平**：截至2026年4月3日，申万通信行业PE-TTM为28.98倍，高于历史均值22.00倍。 ### 产业动态 - **太空算力专业委员会**：由“算力产业发展方阵”牵头成立，推动太空算力产业链协同发展。 - **低轨卫星互联网组网**：工信部提出加快低轨卫星互联网组网，为太空算力提供基础设施支持。 - **特斯拉D3芯片**：专为太空环境设计，具备抗辐射、高耐受性等特性，预计未来几年太空芯片部署成本将低于地面数据中心。 - **光通信合作**：NVIDIA与Marvell合作，推动AI光互联技术发展，助力全球电信网络向AI基础设施转型。 ### 市场预测 - **AI光互连市场**：LightCounting预计到2030年，AI光互连产品销售额将达1000亿美元。 - **2026年增长受限**：受XPU与交换机ASIC芯片短缺影响，光模块销售额增长将受限，预计仅增长约60%。 - **未来增长周期**：2027-2031年可能迎来高速增长，但需注意供应链平衡与市场波动风险。 --- ## 投资建议 ### 重点关注领域 1. **太空算力产业链** - 算力芯片（如特斯拉D3） - 卫星通信与组网技术 - 星间激光通信、星载智算芯片 - 太空能源与散热技术 2. **AI光互联产业链** - 光模块、光芯片、光纤光缆 - CPO、OCS等创新技术 - 高速光互连解决方案与硅光子技术 - 电信网络向AI基础设施转型 --- ## 风险提示 1. **中美科技摩擦**：可能影响技术交流与供应链稳定性。 2. **地缘政治风险**：对国际产业链合作造成不确定性。 3. **需求不及预期**：AI算力与太空算力的发展速度可能低于预期。 4. **技术突破不及预期**：关键芯片、通信技术的进展可能滞后。 5. **市场竞争加剧**：产业链上下游竞争可能影响利润空间。 --- ## 投资评级 | 类型 | 定义 | |--------------|----------------------------------------------------| | **行业评级** | 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅 $10\%$ 以上 | | **公司评级** | - 买入：相对大盘涨幅 $15\%$ 以上<br>- 增持：相对大盘涨幅 $5\%$ 至 $15\%$<br>- 观望：相对大盘涨幅 $-5\%$ 至 $5\%$<br>- 卖出：相对大盘跌幅 $5\%$ 以上 | --- ## 附注 - **资料来源**：IT之家、C114通信网、LightCounting、万联证券研究所 - **分析师**：夏清莹 - **执业证书编号**：S0270520050001 - **联系方式**：电话 (0755)83223620，邮箱 xiaqy1@wlzq.com.cn --- ## 万联证券股份有限公司 研究所 - **地址**： - 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 - 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心 - 深圳福田区深南大道2007号金地中心 - 广州天河区珠江东路11号高德置地广场