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海内外加码布局太空算力，继续关注AI光互联产业链

——通信行业跟踪报告总结

核心内容

本报告聚焦通信行业的两大核心主线：太空算力与AI光互联产业链。通过分析近期行业动态与市场表现，指出通信行业在2026年4月表现出强劲增长，跑赢沪深300与创业板指，成为申万一级行业中涨幅最高的板块。同时，报告强调了太空算力和AI光互联作为未来算力基础设施的重要发展方向，预计到2030年，AI光互连市场将突破1000亿美元，显示出巨大的增长潜力。

主要观点

1. 太空算力成为AI基础设施的重要方向

• 战略意义：太空算力是地面算力向空天领域的延伸，具备能源获取、部署覆盖、数据处理时效等方面的优势。
• 协同平台成立：2026年4月，国内首个“太空算力专业委员会”在北京经开区成立，标志着我国在该领域布局进一步深化。
• 技术突破：特斯拉推出专为太空环境设计的D3芯片（Dojo 3），具备高抗辐射能力、高功耗耐受性，且有望降低太空算力部署成本。
• 产业链发展：太空算力产业链涵盖算力芯片、卫星通信、火箭发射等多个领域，相关技术攻关与产业链协同将加速发展。

2. AI光互联产业链持续高景气

• 技术合作：NVIDIA与Marvell建立战略合作伙伴关系，投资20亿美元，推动NVLink Fusion与定制XPU的结合，构建异构AI基础架构。
• 市场需求增长：LightCounting预测，到2030年AI集群使用的光互连产品年销售额有望达到1000亿美元。
• 技术演进：CPO（Co-packaged optics）、OCS（Optical Compute Stack）等创新技术成为光通信行业关注重点，光模块、光芯片、光纤光缆等核心环节需求持续增长。
• 行业趋势：OFC 2026会议聚焦AI算力扩展需求，推动多源协议（MSA）发展，强调技术标准化与互操作性。

关键信息

市场表现

• 行业指数表现：2026年4月，申万通信行业指数上涨3.01%，跑赢沪深300和创业板指。
• 年初至今涨幅：申万通信行业从2026年初至4月5日累计上涨10.17%，位列申万一级行业第4位。
• 估值水平：截至2026年4月3日，申万通信行业PE-TTM为28.98倍，高于历史均值22.00倍。

产业动态

• 太空算力专业委员会：由“算力产业发展方阵”牵头成立，推动太空算力产业链协同发展。
• 低轨卫星互联网组网：工信部提出加快低轨卫星互联网组网，为太空算力提供基础设施支持。
• 特斯拉D3芯片：专为太空环境设计，具备抗辐射、高耐受性等特性，预计未来几年太空芯片部署成本将低于地面数据中心。
• 光通信合作：NVIDIA与Marvell合作，推动AI光互联技术发展，助力全球电信网络向AI基础设施转型。

市场预测

• AI光互连市场：LightCounting预计到2030年，AI光互连产品销售额将达1000亿美元。
• 2026年增长受限：受XPU与交换机ASIC芯片短缺影响，光模块销售额增长将受限，预计仅增长约60%。
• 未来增长周期：2027-2031年可能迎来高速增长，但需注意供应链平衡与市场波动风险。

投资建议

重点关注领域

1. 太空算力产业链

   • 算力芯片（如特斯拉D3）
   • 卫星通信与组网技术
   • 星间激光通信、星载智算芯片
   • 太空能源与散热技术

2. AI光互联产业链

   • 光模块、光芯片、光纤光缆
   • CPO、OCS等创新技术
   • 高速光互连解决方案与硅光子技术
   • 电信网络向AI基础设施转型

风险提示

1. 中美科技摩擦：可能影响技术交流与供应链稳定性。
2. 地缘政治风险：对国际产业链合作造成不确定性。
3. 需求不及预期：AI算力与太空算力的发展速度可能低于预期。
4. 技术突破不及预期：关键芯片、通信技术的进展可能滞后。
5. 市场竞争加剧：产业链上下游竞争可能影响利润空间。

投资评级

附注

• 资料来源：IT之家、C114通信网、LightCounting、万联证券研究所
• 分析师：夏清莹
• 执业证书编号：S0270520050001
• 联系方式：电话 (0755)83223620，邮箱 xiaqy1@wlzq.com.cn

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